На гребне волны: 4 неблагородные майнинговые компании, на которые стоит обратить внимание

Сектор добычи цветных металлов в настоящее время работает на полную мощность. Если вы следите за ценами на медь, серебро и уран, вы знаете, что тенденция неопровержима. Эти материалы только что попали в список критически важных минералов Геологической службы США, что сигнализирует о серьезном долгосрочном спросе как со стороны инициатив в области зеленой энергетики, так и традиционных отраслей. Вопрос не в том, вырастет ли сектор, а в том, какие компании возглавят этот процесс.

Почему этот момент имеет значение для акций горных компаний

Металлические цены на подъеме

Фьючерсы на медь недавно достигли четырехнедельного пика в $5.1 за фунт, что на 25% больше по сравнению с прошлым годом. Серебро было еще более впечатляющим, увеличившись на 84% с начала года до $53 за унцию, находясь вблизи исторического максимума. Золото выросло на 58.8% с начала года и теперь торгуется около $4,150 за унцию. Уран откатился до $77 за фунт после достижения $84 в прошлом месяце, но ограничения поставок остаются структурным фактором поддержки.

Ожидаемые сокращения ставок ФРС подливают масло в огонь, делая эти металлы привлекательными хеджами против слабости валюты и опасений по поводу инфляции.

Ограничения поставок создают долгосрочные благоприятные условия

Вот реальность: старые шахты истощаются быстрее, чем новые начинают работать. Новые горнодобывающие проекты капиталоемкие, рискованные и требуют много лет для разработки. Этот дефицит поставок в конечном итоге поднимет цены. Для горнодобывающих операторов, которые могут контролировать затраты и увеличить производство, окно возможностей сейчас.

Игроки отрасли ужесточают операции

Горнодобывающие компании испытывают давление из-за растущих затрат — нехватка рабочей силы привела к увеличению заработной платы, а расходы на электроэнергию, материалы и грузоперевозки продолжают расти. Победители? Те, кто инвестирует в цифровые инновации, альтернативные источники энергии и операционную эффективность. Это отделяет лидеров от отстающих.

Четыре акции, готовые к капитализации

Southern Copper (SCCO): Медный тяжеловес

Southern Copper управляет крупнейшей базой запасов меди в отрасли и эксплуатирует первоклассные активы в Мексике и Перу. Компания выделяет более $15 миллиардов капиталовложений в этом десятилетии, из которых $10,3 миллиарда предназначено для Перу — второго по величине производителя меди в мире.

Ключевые проекты на горизонте включают Тия Мария в Арекипе (120 000 тонн ежегодного производства медного катода), Лос Чанкас в Апуримеке (130 000 тонн меди + 7 500 тонн молибдена, начало производства с 2030-2031) и Мичиквай в Кахамарке (, который в конечном итоге будет производить 225 000 тонн ежегодно в течение более 25 лет).

Акции SCCO выросли на 46% в этом году. Консенсусные оценки указывают на рост прибыли на 19,9% в фискальном 2025 году, при этом оценка выросла на 10% за последние два месяца. Компания имеет долгосрочный темп роста 20,6% и имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка).

Lundin Mining (LUNMF): Исполнительная машина в движении

Результаты третьего квартала компании Lundin Mining говорят сами за себя: производство меди, выручка, EBITDA и прибыль выросли по сравнению с предыдущим кварталом. Компания сгенерировала более $1 миллиардов в квартальной выручке с $383 миллионом скорректированного операционного денежного потока. Что наиболее важно, консолидированные затраты на медь достигли 1,61 доллара за фунт — это самая низкая квартальная цифра в этом году.

Руководство повысило прогноз производства меди за полный год до средней отметки 328,000 тонн ( увеличив на 11,500 тонн ) и уточнило прогноз денежных затрат до $1.85-$2.00 за фунт. Компания стремится к амбициозной цели: стать одним из десяти ведущих мировых производителей меди с ежегодным объемом производства более 500,000 тонн и производством золота свыше 550,000 унций.

Акции LUNMF выросли на 111,7% с начала года. Ожидается, что доходы за фискальный 2025 год вырастут на 68,4%, при этом оценки выросли на 25,5% за последние 60 дней. Долгосрочный потенциал роста составляет 43,9%. Акции имеют ранг Zacks #2 (Buy).

Centrus Energy (LEU): Раскрытие истории урана

Centrus Energy имеет запас доходов в 3,9 миллиарда долларов, включая долгосрочные коммунальные контракты, действующие до 2040 года. Настоящее волнение заключается в ее пионерской работе над высокосодержательным, низкообогащенным ураном (HALEU) — передовым компонентом топлива, критически важным для питания реакторов следующего поколения на фоне стремительного роста глобального спроса на углеродно-нейтральную электроэнергию.

Компания недавно объявила о планах массового расширения своего завода по обогащению в Пиктоне, штат Огайо, добавив тысячи центрифуг для увеличения производства обогащенного урана. Эта много миллиардная инициатива представляет собой стремление Америки восстановить внутренние возможности по обогащению урана.

Акции LEU выросли на 281,6% с начала года. Ожидается, что доходы за 2025 финансовый год вырастут на 2,5%, при этом оценки увеличились на 6% за два месяца. Компания продемонстрировала потрясающее среднее превышение прибыли в 327,7% за последние четыре квартала. В настоящее время она имеет рейтинг Zacks #3 (Hold).

Coeur Mining (CDE): Консолидационная игра, создающая гиганта

Компания Coeur Mining согласилась приобрести New Gold, создавая мощную компанию по добыче драгоценных металлов в Северной Америке, занимающую место среди глобальных десяти лучших. Объединённая структура будет управлять семью высококачественными шахтами, производящими примерно 1,25 миллиона золотых эквивалентных унций в 2026 году, 20 миллионов унций серебра и 900 000 унций золота(.

Более 80% совокупных доходов будет поступать из США и Канады. Прогнозируемый EBITDA на 2026 год составляет примерно ) миллиард долларов с примерно $3 миллиардом долларов свободного денежного потока — все это будет сгенерировано при значительно более низких затратах и более широких маржах. Эта финансовая мощь будет финансировать инициативы по органическому росту в зоне K нового Афтон, исследовании коричневых полей Рейни-Ривер и портфеле компаний в Северной Америке.

Серебро будет составлять 30% от общих металлических запасов в объединенной компании, обеспечивая значительную диверсификацию драгоценных металлов.

Акции CDE выросли на 183,1% в этом году. Консенсусные оценки предполагают, что прибыли в 2025 финансовом году вырастут на 406%, при этом оценки увеличились на 9,3% за последние 60 дней. Акции имеют рейтинг Zacks #3.

Снимок оценки

Нехимическая горнодобывающая промышленность торгуется по мультипликатору EV/EBITDA за последние двенадцать месяцев на уровне 10.59X — значительно ниже уровня S&P 500 в 18.43X и сектора основных материалов в 13.90X. За последние три года группа колебалась от 6.86X до 15.14X со средним значением 9.75X, что предполагает, что сегодняшние оценки остаются разумными для сектора, который имеет возможность извлечь выгоду из многолетнего роста спроса на металлы.

Отрасль превзошла свой более широкий сектор за последний год $2 увеличившись на 10,1% против снижения на 3,6% в секторе основных материалов(, хотя она отстает от прироста S&P 500 на 15,8%. Для инвесторов, ищущих возможность участия в буме цветных металлов, эти четыре компании представляют собой сбалансированную смесь чистой рычаговой выгоды, операционного превосходства и стратегического позиционирования.