Промах Oracle тянет вниз технологии, но более широкие рынки демонстрируют устойчивость

Уолл-Стрит в четверг продемонстрировала смешанные сигналы, поскольку основные индексы разошлись в своей реакции на разочаровывающую отчетность Oracle. Индекс S&P 500 вырос на 0,21%, достигнув шестинедельного максимума, в то время как индекс Доу-Джонса вырос на 1,34%, установив новые рекорды. Между тем, Nasdaq 100 упал на 0,35%, оказавшись под давлением значительной продажи акций в сфере облачной инфраструктуры. Фьючерсные рынки отразили аналогичное расхождение: декабрьские контракты E-mini S&P выросли на 0,23%, в то время как декабрьские фьючерсы на Nasdaq E-mini снизились на 0,33%.

Эффект Оракула: опасения по поводу инвестиций в ИИ вновь возникают

Главная история дня была сосредоточена на разочаровании с доходами Oracle за II квартал и агрессивных планах капитальных расходов. Гигант программного обеспечения упал более чем на 10% — это самое резкое падение за несколько месяцев — после того, как он сообщил о скорректированном доходе от облачных услуг за II квартал в размере 16,06 миллиардов долларов, что не дотянуло до консенсусных ожиданий в 16,21 миллиард долларов. Более тревожным для инвесторов стало решение руководства увеличить прогноз капитальных расходов на 2026 год на $15 миллиард до общего объема $50 миллиард, вновь вызвавший тревоги о том, смогут ли огромные инфраструктурные расходы, поддерживающие развитие ИИ, в конечном итоге принести доходы, соответствующие текущей оценке.

Упадок Oracle повлек за собой последствия в секторах полупроводников и ИИ-инфраструктуры. Производители чипов в совокупности отступили: ARM Holdings, Intel и Marvell Technology каждая потеряла более 3%. Nvidia, Broadcom, Applied Materials, GlobalFoundries и Micron Technology все упали более чем на 1%, что отражает более широкие рыночные опасения, что энтузиазм по поводу ИИ может опережать фундаментальные обоснования бизнеса.

Ветры попутного направления в здравоохранении и путешествиях компенсируют слабость технологий

Несмотря на распродажу технологий, избирательная сила в других секторах обеспечила поддержку рынку. Акции управляемого здравоохранения широко выросли в четверг, при этом такие компании, как Elevance Health, Centene и Molina Healthcare, показали прирост более 4%. HCA Healthcare, UnitedHealth Group, Humana и Cigna Group добавили по 2-3% каждая, что говорит о доверии инвесторов к краткосрочным перспективам сектора.

Операторы круизных линий стали неожиданными лидерами. Royal Caribbean возглавила список победителей S&P 500 с скачком более 7%, в то время как Norwegian Cruise Line Holdings и Carnival повысились более чем на 6% и 5% соответственно. Акции удобрений также выросли на фоне геополитических событий, при этом Mosaic поднялась более чем на 6%, а Intrepid Potash добавила 5% после сообщений о том, что украинские дроны нацеливались на российские заводы по производству удобрений.

За пределами США Visa стала выдающимся исполнителем, увеличившись более чем на 6% после того, как Bank of America Global Research повысил рейтинг платежного процессора до покупки с ценовым целевым уровнем $382 , что оказало решающую поддержку ралли Доу.

Экономические данные меняют ожидания рынка

Четверговые экономические показатели показали скрытую слабость на рынке труда, что в конечном итоге поддержало цены на фиксированный доход. Первичные заявки на пособие по безработице в США увеличились на 44,000 до 236,000, что является самым высоким уровнем за три месяца и превышает ожидания экономистов в 220,000. Этот мягкий сигнал способствовал снижению доходности облигаций, при этом доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 6 базисных пунктов до 4.141%. Мягкие данные по занятости побудили участников рынка учесть только 24% вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 27-28 января.

Данные торговли, наоборот, удивили положительным образом. Торговый дефицит США в сентябре неожиданно сократился до -52,8 миллиарда долларов против прогнозов в -63,1 миллиарда долларов, что стало наименьшим дефицитом за 5,25 лет. Это улучшение добавило конструктивный элемент к макроэкономической картине, хотя его влияние на рынок оставалось скромным по сравнению с изменениями на рынке труда.

Сила корпоративной прибыли обеспечивает основу

Сезон отчетности за третий квартал вступает в свою финальную фазу, и 496 из компаний S&P 500 уже представили свои отчеты. Согласно данным Bloomberg Intelligence, 83% компаний, представивших отчеты, превысили прогнозы, что ставит квартал на путь к лучшему показателю неожиданности прибыли с 2021 года. Рост прибыли AggreGate за третий квартал составил 14,6%, что более чем в два раза превышает консенсус-прогноз в 7,2% в годовом исчислении, что свидетельствует о том, что корпоративные фундаментальные показатели остаются устойчивыми на фоне рыночной волатильности.

Индивидуальные результаты заработка подчеркнули неравномерный характер текущих рыночных динамик. Компания Ciena Corporation выросла на 8% после отчета о выручке за IV квартал в размере 1,35 миллиарда долларов, превысив консенсус в 1,29 миллиарда долларов, в то время как Oxford Industries упала на 21% после снижения прогноза, которое сократило ожидания скорректированной EPS за 2026 год до 2,20-2,40 долларов с 2,80-3,20 долларов.

Фиксированный доход и международные рынки

Рынки казначейских облигаций нашли поддержку как в сигналах политики ФРС, так и в экономической слабости. Доходность 10-летних германских бундов снизилась на 7 базисных пунктов до 2,843%, в то время как доходность 10-летних британских гильтов упала на 22 базисных пункта до 4,484%. Европейские свопы оценивают минимальную вероятность снижения ставок ЕЦБ перед заседанием по политике 18 декабря, с вероятностью только 1% на снижение на 25 базисных пунктов.

На международных фондовых рынках наблюдались смешанные результаты. Euro Stoxx 50 вырос на 0,80%, достигнув четырехнедельного максимума, в то время как индекс Shanghai Composite в Китае снизился на 0,70%, а японский Nikkei Stock 225 упал на 0,90%, отражая разные оценки роста и траекторий политики в различных регионах.

Взгляд в будущее

Сессия четверга охватила противоречивые импульсы текущего рынка: опасения по поводу оценки технологий и возвратов инвестиций в инфраструктуру ИИ противоречат доказательствам основного экономического ослабления и широкой корпоративной прибыли. Напряжение между этими силами, вероятно, сохранится, поскольку рынки переваривают сообщения ФРС и продолжают следить за развитием на рынке труда на протяжении оставшейся части года.