Крипторынок пережил бурную неделю. Биткойн упал ниже 86 тысяч долларов, Эфир скатился до уровня около 2930 долларов, а основные токены колебались. Рыночные настроения напряженные, но при тщательном анализе можно заметить, что это падение не является случайным колебанием, а является необходимым результатом перераспределения трех потоков глубоких финансовых средств.

За кажущимися хаотичными колебаниями цен на самом деле стоит процесс переоценки глобальной ликвидности. Хотя эти три силы действуют независимо друг от друга, они создают сложный эффект взаимосвязи.

На первом месте стоит "эффект всасывания" американских государственных облигаций. Министерство финансов США в последнее время активно выпускает государственные облигации, и за одну неделю объем выпуска достиг 165 миллиардов долларов. Это равносильно установке мощного насоса на финансовом рынке, который привлекает средства, которые изначально могли бы направиться в высокорискованные активы (включая криптовалюту), на рынок государственных облигаций. Когда доходность государственных облигаций начинает расти, традиционные инвестиционные компании и аверы риска делают рациональный выбор: если можно получить значительную доходность от низкорисковых активов, зачем подвергать себя риску колебаний крипторынка? Этот сдвиг в принятии решений напрямую ослабляет поддержку покупок.

Второй поток скрытых тенденций исходит от изменения ожиданий по политикам Федеральной резервной системы. Переоценка направления процентных ставок влияет на логику распределения всех рисковых активов. Третий поток связан с циклом коррекции рисков институциональными инвесторами, некоторые фонды сталкиваются с необходимостью пересмотра позиций на квартальной или полугодовой основе.

Три силы сложились, создав ситуацию с ужесточением ликвидности. Но такая ситуация часто является окном возможностей для тех, кто планирует — исторически каждая похожая паника сопровождалась структурными возможностями.