#借贷协议风险 Увидев волну изоляции хранилища Jupiter Lend, первое, что пришло мне в голову, это уроки лета Децентрализованных финансов 2020 года. В то время все гнались за высокой доходностью, APY майнинга ликвидности измерялся сотнями, а предупреждения о рисках воспринимались как пустой звук. В итоге, слоистые риски в какой-то момент сосредоточились и explosively burst, связав множество увлеченных инвесторов.

Ситуация с Jupiter на самом деле по сути та же старая уловка — использовать повторное залоговое обеспечение для увеличения капитальной эффективности, использовать различные хранилища для изоляции обязательств, а в итоге обнаружить, что защитных стен на самом деле нет. Самое болезненное, что соучредитель Kamino откровенно заявил: пользователи думают, что предоставляя SOL, они просто предоставляют SOL, не подозревая, что эти активы уже были переданы в цепочки циклического кредитования, такие как JupSOL и INF. Как только какой-либо из элементов обрушится, вся вложенная структура начнет цепную реакцию, как домино.

Я в этой сфере уже много лет и видел слишком много проектов, использующих "полную изоляцию" для развеивания сомнений пользователей, но в итоге это оказывается иллюзией. Настоящая изоляция требует наличия механизма дизайна, который можно верифицировать на блокчейне, а не просто обещаний. Официальные представители Jupiter до сих пор не вышли на связь для разъяснения, что само по себе указывает на серьезность проблемы. История не раз показывала нам, что когда кредитные протоколы начинают акцентировать внимание на эффективности и ослабляют фокус на рисках, это момент, когда инвесторы должны проявить бдительность. Это не означает, что нельзя участвовать, просто нужно понимать, что именно вы реально берете на себя.