Волна капиталовложений меняет ландшафт on-chain деривативов. Участники, вложившие $19.3м в ликвидность для hip-3, нацелены на запуск бессрочных фьючерсов на акции, что означает значительное расширение в области токенизации традиционных активов. Уже сейчас видно, что этот импульс распространяется по сети — один из недавних протоколов за шесть недель обработал $4.9млрд торгового объема, что приносит протоколу комиссионных в размере $2-5млн. Для инвесторов математика привлекательна: доходность 10-25% на вложенный капитал представляет собой выгодные показатели в текущих условиях.

Этот конкурентный драйв ускоряет инновации в области permissionless деривативов. Следующая волна включает запуск рынков с маржой USDE, предназначенных для повышения эффективности капитала для трейдеров, ищущих позиции, обеспеченные стейблкоинами. Пропускная способность становится узким местом — новая цель составляет 200 тысяч транзакций в секунду, что является критическим порогом для обработки основных торговых объемов.

Что движет этим сдвигом — это фундаментальная привлекательность permissionless stock perps: отсутствие барьеров, ограничения по контрагентам, открытый доступ к дробной собственности реальных активов. По мере участия все большего числа инвесторов и конкуренции протоколов по скорости и эффективности капитала, мы, вероятно, наблюдаем ранние стадии значительных структурных изменений в том, как деривативные рынки работают on-chain.