SEC публикует новые рекомендации по применению законов о ценных бумагах к криптоактивам

Сотрудники отдела торговых и рынков (SEC) Комиссии по ценным бумагам и биржам выпустили всесторонние рекомендации, касающиеся того, как действующие федеральные законы о ценных бумагах применимы к криптовалютной деятельности.

Недавно опубликованный документ рассматривает вопросы, касающиеся финансовой ответственности брокеров-дилеров, трансфер-агентов, а также торговли парами ценных и неценных криптоактивов на Национальных биржах ценных бумаг и Альтернативных торговых систем, а также биржевых продуктов.

Брокеры могут способствовать осуществлению “в натуре” сделок

В 2020 году SEC выпустила утверждение, предлагающее безопасную гавань для брокеров, которые следовали определённым строгим шагам по хранению цифровых активов. Это утверждение не является обязательным. Брокеры по-прежнему могут хранить криптоценные бумаги, следуя стандартным существующим правилам.

Согласно обновлению, правило (15c3-3), которое требует от брокеров-дилеров обеспечивать безопасность ценных бумаг клиентов, не применяется, если криптоактив не является ценными бумагами. Но если он является ценными бумагами, брокеры-дилеры могут использовать другую часть этого правила (параграф c) для их хранения, даже если они цифровые, а не бумажные.
Брокеры могут способствовать осуществлению “в натуре” сделок. Однако, если брокер держит сам криптоактив, например Bitcoin или Ether, на своих счетах, он должен учитывать риск.

Кроме того, для защиты неценных криптоактивов, находящихся у брокера-дилера, клиенты могут иметь возможность рассматривать эти активы как “финансовые активы” в соответствии со статьёй 8 Единого торгового кодекса.

Это означало бы, что активы хранятся на “счёте ценных бумаг” и с большей вероятностью будут возвращены клиентам в случае банкротства брокера-дилера. Однако, SIPC (Фонд защиты инвесторов ценных бумаг) не покрывает эти неценные криптоактивы, поэтому риск потери всё ещё существует.

Инвестор, работающий с криптоактивом, являющимся ценными бумагами, должен проверить, зарегистрировано ли лицо, обрабатывающее актив, в SEC в качестве трансфер-агента. Однако это зависит от выполняемых функций.

Если они регистрируют передачи, контролируют эмиссии или осуществляют обмен ценными бумагами, и актив зарегистрирован в SEC, то, скорее всего, регистрация обязательна. Инвестор должен убедиться, что лицо, обрабатывающее его криптоактив, соответствует правилам SEC, чтобы избежать потенциальных рисков.

Несколько сторон могут выполнять эти задачи для одного эмитента, и их отношения регулируются определёнными правилами. Поэтому речь идёт не только о самом лице. Зарегистрированный трансфер-агент может использовать блокчейн-технологии для ведения учёта, при условии соблюдения правил SEC по точности и безопасности. Это важно для добавления дополнительного уровня прозрачности и безопасности для инвесторов.

Хестер М. Пирс, комиссар SEC США, выпустила отдельное заявление, хвалящее ясность. Она отметила, что рекомендации теперь предоставляют ценную ясность для брокеров-дилеров, стремящихся предоставлять услуги по хранению, особенно через требования к защите приватных ключей, соответствующие лучшим отраслевым практикам.

Торговля “парами” криптоактивов разрешена
Документ также рассматривает механизмы торговли на Альтернативных торговых системах (ATS) и Национальных биржах ценных бумаг. Сотрудники подтвердили, что федеральные законы не запрещают “пары” торгов.

Инвестор, рассматривающий биржевые продукты (ETPs), может вздохнуть с облегчением. Сотрудники SEC не возражают, если эти продукты работают в условиях, аналогичных тем, что были описаны в письме без действия 2006 года для инвестиционных средств на товарной основе.

Для этого акции крипто-ETP должны быть включены в листинг и торговаться на национальной бирже ценных бумаг (NSE) с правилами, одобренными SEC. Но участники не могут заниматься запрещённой деятельностью за пределами распределения по Регламенту M.

Правила включают листинг акций крипто-ETP на NSE с правилами, одобренными SEC, и соблюдение требований Регламента M. Правила против мошенничества и манипуляций по-прежнему применимы. Кроме того, процессы управления, такие как обновления протоколов, изменения, аирдропы и обмены токенов, также предполагается рассматривать в рамках новых рекомендаций для выявления слабых мест, которые могут повлиять на владение.

$BTC , $ETH

#WeeklyHighlightPosts