Достиг ли рынок дна? 🧐

Главный вопрос, который сейчас волнует каждого инвестора: «Достиг ли рынок дна?» Честный ответ — мы пока не можем сказать с 100% уверенностью, но данные указывают на то, что мы можем быть ближе к поворотному моменту — хотя не все показатели совпадают. Разберёмся подробнее.

📊 Последняя рыночная ситуация

Глобальные рынки пережили очень волатильный 2025 год. После резкого спада в начале весны — вызванного широкомасштабной тарифной политикой в США — рынки резко упали в апреле, а затем частично восстановились позже в году.

Данные о потребительской, деловой и производственной активности за декабрь показывают замедление экономического импульса, при этом рост деловой активности в США достиг шестимесячного минимума. Это отражает снижение спроса, что может негативно сказаться на корпоративных доходах и доверии инвесторов.

В то же время, поведение инвесторов рассказывает другую историю: управляющие фондами держат рекордно низкий уровень наличных средств, что сигнализирует о сильных бычьих настроениях и готовности оставаться инвестированными. Исторически подобная позиция предшествовала более сильным рынкам, но она также несёт риск, если настроение внезапно изменится.

📉 Сигналы дна vs Модели продолжения

Некоторые технические индикаторы и показатели настроений указывают на то, что рынок мог приблизиться к циклическому минимуму:

Аналитики отмечают, что некоторые осцилляторы, такие как Индекс относительной силы (RSI), опустились до уровней, обычно наблюдаемых около цикловых минимумов.

Историческая сезонность благоприятствует укреплению в конце года, что означает, что рынки часто растут в декабре, даже после сложного года.

Однако, краткосрочная осторожность всё ещё актуальна. Несколько технических аналитиков утверждают, что недавние отскоки напоминают «отремонтные ралли», а не структурные развороты, то есть, несмотря на временное восстановление цен, более широкий тренд ещё не определён до тех пор, пока ключевые уровни поддержки не будут уверенно удержаны.

🧠 Что говорят фундаментальные показатели

На экономическом фронте есть противоречивые сигналы:

✅ Ликвидность и поддержка политики: Некоторые рынки, такие как китайские A-shares, показывают более стабильные оценки и поддерживающие политические тенденции, что соответствует идее о процессе дна.
⚠️ Давление макроусиления: Замедление PMI и тенденции потребительских расходов указывают на ослабление экономического роста, что может удерживать рынки в диапазоне и вызывать нерешительность.

🔮 Значит, достиг ли рынок дна?

Не окончательно — но многие сигналы указывают на то, что мы можем быть ближе к дну, чем прошлой весной.

Вот сбалансированный подход к этому вопросу:

Технические и настроенческие сигналы всё больше напоминают то, что показывают исторические периоды дна (перекупленности, сезонные тенденции и осторожная ротация среди инвесторов).

Поведение рынка — такие как низкие наличные и приток средств в рисковые активы — указывает на доверие инвесторов, которое обычно возникает после достижения дна.

Экономические показатели разнородны: замедление активности говорит о необходимости осторожности, в то время как стабильные оценки и поддержка политики намекают на смену тренда.