Прошлой пятницей в ранние часы произошёл резкий обвал, и у многих аккаунты сразу оказались в минусе. Паника распространилась, но причина этого падения, возможно, кроется не внутри крипторынка.

Истинный фактор риска исходит из Тихого океана. 18-19 декабря Банк Японии проведёт последний в этом году заседание по монетарной политике. Согласно данным Polymarket, вероятность повышения ставки до 0.75% уже достигла 98%. Это самый высокий уровень ставок за последние 30 лет в Японии, и, по сути, решение уже принято.

Почему решение Банка Японии может вызвать взрыв на глобальном крипторынке? Ответ скрыт в арбитраже с японской иеной.

В последние годы стоимость заимствования иены практически равна нулю, огромное количество капитала занимало иену по очень низкой ставке, обменивало её на доллары и входило в криптовалютный рынок, зарабатывая на разнице ставок. Эта стратегия арбитража однажды стала стандартом для «срезания лукавых». Но как только ставка повысится, правила игры полностью меняются — стоимость заимствования резко возрастает, и раньше лёгкий доход превращается в долг. Институции и крупные игроки не имеют другого выбора, как продать BTC и обменять его на иену для погашения кредита.

Это не просто рыночная коррекция, а закрытие глобального потока ликвидности. Дешёвая ликвидность прекращает поступать, крупные деньги ускоряют выход с рынка, уровень поддержки BTC становится фикцией. Посмотрите историю: в месяц последнего повышения ставки Банка Японии BTC падал на 12%. В этот раз удар будет ещё сильнее и очевиднее.

Текущая ситуация — это работающий на полную мощность механизм откачки ликвидности, те, кто вышел раньше, избегают риска, а те, кто остаётся, могут столкнуться с более глубокими откатами. В краткосрочной перспективе такие макроэкономические негативы практически неразрешимы — политика уже принята, рынок вынужден реагировать пассивно.

Чем сильнее падает цена, тем больше нужно остерегаться импульса к покупке на дне. Когда риск полностью реализуется и паника исчезает, более разумным может стать ожидание подходящего момента для входа. Сохранение капитала — это единственный способ подготовиться к следующему росту.