Золото приближается к своему максимуму снова, в то время как биткоин достигает своего исторического минимума — грядёт ли смена?

Цены на золото немного выросли во вторник, торгуясь по 4 305 долларов за унцию — вблизи своего рекордного уровня в октябре на 4 381 доллар.
Этот рост отражает более широкий бег к безопасности, в то время как инвесторы сталкиваются с неопределенной денежно-кредитной политикой и ищут способы защиты от инфляции. Учитывая рыночные оценки вероятности повторного снижения процентных ставок на 76% в январе, привлекательность золота как бездоходного актива возросла.
Исторические сигналы расхождения указывают на возможный поворот
Доллар США, который был близок к своему минимальному уровню за месяц в азиатской сессии, получил дополнительный импульс для металлов. Золото выросло более чем на 64% с начала года — лучший ежегодный показатель с 1979 года. Снижения ставок Федеральной резервной системой, продолжение покупок центральных банков и постоянные потоки в фонды, поддерживаемые золотом, способствовали росту цены.
Доли в ETF, поддерживаемых золотом, росли каждый месяц в этом году, за исключением мая, согласно данным Всемирного совета по золоту, что подчеркивает продолжающийся интерес инвесторов к этому безопасному активу. При снижении цен снижается альтернативная цена удержания золота, делая его более привлекательным по сравнению с доходными инвестициями.
Тем временем, цена биткоина колебалась около 86 000 долларов после резкого шока, вызвавшего часовые длинные позиции на сумму 200 миллионов долларов в понедельник. Лидирующая криптовалюта остается примерно на 30% ниже своего пика в октябре на 126 210 долларов. В то время как золото служит безопасным активом в тяжелые времена, биткоин часто торгуется как рискованный актив, испытывая внешние потоки при поиске инвесторами стабильности.
Рост разрыва между золотом и биткоином привлёк внимание рыночных аналитиков. Трейдер криптовалют Майкл ван Де Буби отметил, что индекс относительной силы биткоина по сравнению с золотом снизился ниже 30 — всего четвертый раз в истории.
Этот взгляд подтверждает технический анализ другого аналитика Misterrcrypto. Он показывает, что пара BTC/Gold тестирует линию долгосрочной восходящей поддержки в четвертый раз с 2019 года. Индекс Z-Score равен -1.76, в зоне перепроданности, и предыдущие касания этого уровня приводили к значительным ростам.
Однако, технические модели не гарантируют будущие движения. Текущая макроэкономическая среда отличается от предыдущих циклов, так как инфляция остается высокой, а геополитические риски продолжают поддерживать спрос на золото. Пока что неопределенно, насколько инвесторы смогут переключиться с золота на биткоин.
Макроэкономические факторы в фокусе
Рынки внимательно следят за данными американской экономики на этой неделе, чтобы заполнить пробел, вызванный шестинедельным правительственным закрытием. Бюро статистики труда во вторник опубликует ожидаемые отчеты по занятости за октябрь и ноябрь. Однако, основные детали — включая уровень безработицы за октябрь, — будут отсутствовать, что станет первым пробелом в этой важной серии данных.
Экономисты ожидают роста зарплат на 50 000 и уровня безработицы 4.5%, что соответствует медленному, но стабильному рынку труда. Даже умеренное ослабление цифр укрепит аргумент в пользу дальнейшего снижения ставок, считает стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон.
Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов на прошлой неделе, но указала на возможность остановки из-за продолжающейся инфляции. Однако, глава ФРС Стивен Мьюрэн в понедельник заявил, что текущая инфляция выше целевого уровня и не отражает базовые динамики, подтвердив, что «цены снова стабилизировались». Инвесторы сейчас оценивают вероятность еще одного снижения в январе в 76%.
Технический обзор
Данные о опционах на биткоин показывают значительный открытый интерес, сосредоточенный на дате истечения 26 декабря, с крупными позициями на уровне 100 000 долларов. Аналитики определяют диапазон гамма между 86 000 и 110 000 долларов, что говорит о повышенной волатильности с приближением конца года и перераспределении позиций трейдерами.
Серебро потеряло более половины своей стоимости в этом году, повысившись на 121%, достигнув максимума в пятницу на 64.65 долларов, но все еще находится близко к историческим уровням. Рост цен на серебро вызван сокращением запасов, сильным промышленным спросом и включением в список жизненно важных металлов США.
Пока золото приближается к новым вершинам, а биткоин торгуется рядом с ключевыми уровнями поддержки, ближайшие недели могут определить, решит ли историческое расхождение между этими активами перейти в фазу смены — или вызовет еще большее напряжение.