Японская доходность по десятилетним государственным облигациям достигла 1.96%, всего в одном шаге от 2%. Эта цифра кажется незначительной, но сигнал, который она передает, очень тяжелый — последний источник дешевых средств в мире, возможно, действительно закрывается.

За эти годы глобальные заемные операции и арбитражные схемы почти все строились на одном предположении: японская ставка будет оставаться низкой навсегда. Теперь это предположение безжалостно разрывается.

Как только уровень 2% будет уверенно закреплен, появится целая серия проблем. Есть ли еще прибыль в арбитражных операциях? Как долго еще можно играть в игру с низкозатратным финансированием? Насколько многие из этих высоких цен на активы действительно основаны на дешевой ликвидности?

Эти вопросы не останутся только на комментарийной площадке — они напрямую отразятся в рыночных ценах.

Я не очень привык к словам вроде "черный лебедь", но это скорее как запущенная спичка — она не обязательно сразу взорвется, но как только цепная реакция начнется, остановить ее уже нельзя.

Окно времени 19 октября стоит особенно внимательно наблюдать. Не потому, что я что-то предсказываю, а потому, что самое опасное в этом моменте — чтобы рынок продолжал оставаться безразличным.

Моя последняя стратегия действительно очень проста: активное сокращение позиций. Без особых причин держать их — не трогать. Лучше оставить патроны, которые есть. В такой среде, вместо того чтобы постоянно ломать голову: "Правильно ли я поступаю", — лучше сначала убедиться, что ты не вовлечен в шторм.

Запомните одну вещь: тот, кто дойдет до конца, никогда не потому, что он всегда правильно предугадывал, а потому, что он достаточно быстро уклонялся в нужный момент.

На сегодняшний день особое внимание уделяйте: $BEAT $ZEC $ASTER