Сегодня слышал, что по всему интернету ходят слухи о крахе маркет-мейкеров. Конкретно какая компания — у меня нет доказательств, но я понял общую логику и хочу поделиться несколькими словами.

Во-первых, 1010 в тот день у одного из биржевых механизмов ликвидации возникли проблемы, из-за чего многие маркет-мейкеры не смогли выполнить свои ордера, понесли большие убытки или просто не успели закрыть позиции/добавить маржу и были вынуждены ликвидироваться, понеся убытки. Эти маркет-мейкеры активно ведут переговоры с биржей о компенсациях, это уже можно найти в интервью и известно.

Дополнительное влияние — отсутствие глубины в стакане, массовое падение альткоинов на 2/3.

Первое — убытки маркет-мейкеров, вызывающие отсутствие глубины в стакане, понятно, потому что у них нет денег на поддержку ордеров. А почему массово падают альткоины?

Сейчас большинство маркет-мейкеров используют модель заимствования монет: берут у проектов часть монет, затем «финансируют» их сами, чтобы поддерживать ликвидность. Хочу также отметить, что в этом году реальные операции в основном сводились к нескольким первым дням «финансирования» для спекуляций, а затем быстро отдавали деньги сообществу, выбрасывая больше наличных. После этого практически не было управления рыночной капитализацией — цена падала, пока не достигала срока контракта, монеты почти не оставались, и их постепенно выкупали обратно, возвращая проекту. Мы говорим о ситуации, когда сначала продаешь по высокой цене, а потом покупаешь по низкой — это кажется логичным, и никто не считает, что маркет-мейкеры не смогут выкупить обратно свои монеты, верно? И даже если бы покупатели были очень активными и маркет-мейкеры «сливались» (хотя такого не было😂), у них обычно есть опционы, позволяющие по заданной цене купить монеты у проекта и вернуть их, поэтому убытки изначально были предсказуемы, и никто из проектов не ожидал, что маркет-мейкеры не смогут вернуть монеты.

Вернемся к тому, что маркет-мейкеры взяли монеты у этих альткоинов-проектов, а сейчас у них нет денег на поддержку ордеров. Некоторые проекты после сильного падения уже выкупили большую часть своих монет, но теперь у них нет денег — приходится продолжать выбрасывать деньги, чтобы поддерживать торговлю.

Вопрос в том: если этот маркет-мейкер обанкротится, станет неплатежеспособным, то монеты, которые он выбросил за это время, возможно, уже невозможно будет вернуть. В итоге проект может остаться без денег и монет, монеты, взятые в долг, уже отданы сообществу, и либо он сам ищет способ выкупить их, либо признает поражение и закрывает проект.

Это похоже на то, что сообщества альткоинов сейчас «кровью» поддерживают этих убыточных маркет-мейкеров, чтобы продлить их жизнь. Если они не смогут продолжить финансирование, монеты, которые вы купили, уже не смогут быть выкуплены обратно.