Как фискальная политика влияет на рынок криптовалют: на примере новых правил в России

Финансовая политика — это совокупность решений правительства по воздействию на экономику через два основных инструмента: налоги и государственные расходы. Однако эта традиционная политика сталкивается с новыми вызовами в эпоху цифровых активов.

27 декабря прошлого года Министерство финансов США и налоговая служба опубликовали окончательные нормативы, регулирующие работу брокеров цифровых активов, включив платформы DeFi в систему налоговой отчетности.

01 Основы и инструменты финансовой политики

Финансовая политика — это совокупность решений правительства, направленных на влияние на экономику через налоги и государственные расходы. Это сложный набор инструментов, предназначенных для регулирования колебаний экономики, содействия социальной справедливости и поддержания макроэкономической стабильности.

В области экономики ключевым является обеспечение устойчивости национальной бюджетной системы как основополагающей базы финансовой политики. Она определяет круг налогоплательщиков, объекты налогообложения, виды и ставки налогов, а также налоговые льготы, при этом уделяя внимание справедливости и балансу налогового бремени.

В области криптовалют — новой и развивающейся — вызов состоит в том, как включить децентрализованные, трансграничные цифровые активы в существующую налоговую систему. Это требует корректировки налоговых правил, обновления методов сбора налогов и создания международных рамок сотрудничества.

02 Глобальные регулятивные тенденции: внедрение политики и реакция рынка

На глобальном уровне ведущие экономики ускоряют внедрение финансовой политики, касающейся криптовалют.

США делают важный шаг. Окончательные нормативы Министерства финансов и налоговой службы требуют от поставщиков услуг по транзакциям цифровых активов сообщать информацию о сделках.

Хотя эти нормативы не создают новых налогов, они требуют от брокеров по форме 1099 отчитываться о общем доходе от продажи цифровых активов, тем самым поставив платформы DeFi под те же правила отчетности, что и ценные бумаги.

Законодательство России официально устанавливает налоговую базу. Закон, подписанный Путиным, четко определяет цифровые валюты как имущество и создает соответствующую налоговую систему. Полученные в результате майнинга цифровые валюты рассматриваются как материальный доход, их стоимость определяется по рыночной цене.

Данный закон предусматривает, что добыча и продажа цифровых валют не облагается НДС, а операторы майнинговой инфраструктуры обязаны сообщать налоговым органам о своих услугах.

Налоговая политика демонстрирует различия. В России для физических лиц установлена прогрессивная ставка: доход до 240 млн рублей облагается по ставке 13%, свыше — по ставке 15%. Для предприятий добыча цифровых валют облагается по стандартной ставке 25% с 2025 года.

В части НДС Федеральная налоговая служба РФ четко регламентировала, что налогоплательщики, выбирающие льготную ставку 5% или 7%, должны применять ее непрерывно в течение 12 кварталов, не переходя на стандартную ставку 20% в течение этого времени.

Таблица: Сравнение налоговых политик США и России по криптовалютам

03 Реакция рынка и показатели GateToken

На фоне все более ужесточающейся финансовой политики стоит обратить внимание на динамику GateToken. По состоянию на 11 декабря 2025 года котировки GateToken к доллару демонстрируют следующие особенности:

Краткосрочные колебания цен: по данным платформы Gate.io, текущая цена GT/USD составляет 10.51 доллара, за последние 24 часа выросла на 0.66 доллара — рост на 6.70%. В течение дня цена колебалась в диапазоне от 9.78 до 10.65 долларов.

Среднесрочная тенденция: несмотря на краткосрочный рост, за последний месяц цена GateToken снизилась на 10.23%, а с начала года — на 37.03%, что свидетельствует о явной коррекции.

Активность торгов: за последние 24 часа объем сделок достиг 7.85 млн долларов, рыночная капитализация — около 846 млн долларов, что позволяет ему занимать 70-е место среди всех криптовалют.

Эти данные показывают, что даже в условиях ужесточения макрополитики криптовалютный рынок сохраняет высокую активность, участники рынка ищут новые точки инвестирования в период изменений политики.

04 Стратегии инвесторов в условиях новой политики

В условиях все более активного вмешательства государства в сферу криптовалют инвесторам следует разработать новые стратегии адаптации.

Важность налогового соответствия значительно возрастает. Новые правила в США означают, что все больше транзакций будут записываться и сообщаться налоговым органам, а это требует от инвесторов более полного и точного учета своей истории сделок.

В России, если операторы майнинговой инфраструктуры не будут своевременно сообщать налоговым органам информацию, им грозит штраф до 40 000 рублей. Такой механизм принуждения заставит участников рынка больше уделять внимания соблюдению правил.

Инвесторам следует учитывать налоговые издержки при принятии инвестиционных решений. Например, в России доходы от сделок с цифровыми валютами облагаются налогом на доходы физических лиц в диапазоне 13%-15%, что должно учитываться при оценке потенциальной доходности.

Также важно следить за международными тенденциями по согласованию налоговой политики. Различия в подходах разных стран к налогообложению криптовалют могут создать новые возможности для регуляторного арбитража, а также усложнить трансграничные операции.

05 Перспективы отрасли и прогнозы развития политики

С учетом поддержки со стороны нового правительства США в сфере криптовалют, в будущем возможны корректировки политики. Президент Трамп подписал исполнительный указ, ясно поддерживающий криптовалютную индустрию, что может привести к смягчению или изменению требований по отчетности.

Некоторые политики считают, что нормативы Министерства финансов «явно превышают полномочия налоговой службы», и предупреждают, что эти правила «могут вызвать волну новых доходов по цифровым активам, что ослабит ресурсы налоговой службы».

Тем не менее, основные направления регулирования криптовалютной отрасли уже сформированы. Индустрия постепенно движется от «серой зоны» к нормативному и прозрачному режиму.

В будущем международное согласование налоговой политики станет ключевым вопросом. Различия в подходах стран могут влиять на глобальные потоки цифровых активов, усиливая сотрудничество между ведущими экономиками для решения налоговых проблем, связанных с криптовалютами.

Будущие перспективы

К 11 декабря 2025 года налоговое законодательство России уже вступило в силу, а требования США к отчетности централизованных платформ также находятся на этапе внедрения. Когда криптовалюты перестанут быть только увлечением технических гиков и превратятся в имущество и налоговую базу с ясной ценой, повышение уровня соответствия требованиям станет системным процессом для всей отрасли.

Это влияет не только на диапазон колебаний цены GateToken, но и определяет сужающуюся траекторию регулирования, в которой ежедневно совершается сделок на 785 млн долларов GT.