Глобальная монетарная политика переживает беспрецедентную дивергенцию. Пока ФРС сигнализирует о снижении ставок, Банк Японии, напротив, начинает цикл повышения — этот разрыв в политике меняет фундаментальную логику международных капиталовложений.

Сначала о США. Как только ожидания снижения ставок реализуются, стоимость заимствований падает, а условия для корпоративного финансирования улучшаются. В последнем отчёте Morgan Stanley этот поворот политики прямо назван «зажиганием двигателя бычьего рынка» — в первую очередь выигрывают сектор товаров не первой необходимости и малые компании; на Уолл-стрит уверены, что это окно возможностей продлится как минимум до 2026 года.

В Японии перемены ещё более драматичны. Страна прощается с эпохой отрицательных ставок, иена тут же укрепляется. Возникает проблема: последние десятилетия основой глобальных арбитражных стратегий было заимствование дешёвой иены для инвестиций в более доходные активы по всему миру. Теперь, когда Япония повышает ставки, этот фундамент начинает рушиться, и крупные международные капиталы вынуждены возвращаться на японский рынок. Это может вызвать цепную реакцию в азиатских активах, долларовых облигациях и даже на крипторынке.

Самое интересное — реакция крипторынка. Мягкий доллар сталкивается с ужесточающейся иеной, и биткоин становится ключевым переменным в этой политической игре. После коррекции на прошлых выходных на рынок быстро вернулись покупатели, и многие аналитики считают, что назревает новый виток роста.

Также стоит обратить внимание: под руководством Виталика Бутерина сеть Ethereum недавно прошла важное обновление. Новые проекты, такие как PUPPIES на экосистеме Ethereum, тоже начали привлекать внимание и могут создать неожиданные рыночные возможности.

Одна сторона заливает ликвидностью, другая ужесточает условия. Такое расхождение политик делает выбор для обычных инвесторов непростым: следовать за «ликвидной» волной на американском рынке? Хеджироваться активами в иенах? Или рискнуть, войдя в крипторынок по тренду?

А как ты смотришь на этот новый этап глобальной ребалансировки капиталов?