По мере того как издержки на майнинг биткоина достигают исторического максимума, майнеры переходят на ИИ: что это значит для BTC?

Источник: CryptoDaily
Оригинальное название: По мере того как издержки майнинга Bitcoin достигают исторического максимума, майнеры переходят на ИИ: что это значит для BTC?
Оригинальная ссылка: https://cryptodaily.co.uk/2025/12/as-bitcoin-mining-costs-hit-ath-miners-pivot-to-ai-what-does-it-mean-for-btc

Майнинг биткоина вступил в новую фазу, которую определяют рост операционных расходов, изменение моделей дохода и усиливающееся влияние инфраструктуры искусственного интеллекта. Анализ показывает, что экономика майнинга ужесточилась до уровня, ранее не наблюдавшегося.

Издержки майнинга достигают новых максимумов

Средняя денежная стоимость добычи одного биткоина составляет примерно $74,600, а совокупные затраты — включая амортизацию и расходы на акции — достигают $137,800. Это отражает устойчивый рост производственных издержек после халвинга 2024 года, в сочетании с более низкими комиссиями за транзакции и падающей прибылью на хешрейт. Майнинг фактически стал промышленной деятельностью с минимальной маржой, и только самые эффективные операторы остаются прибыльными.

Несмотря на ухудшающуюся экономику, общий хешрейт сети продолжил расти, достигнув 1,1 ZH/s. Большая часть этого роста обеспечивается частными и суверенными майнерами, а не публичными компаниями, что подтверждает: следующий этап развития майнинга формируют капиталоёмкие игроки.

Майнеры держат монеты, но стресс очевиден

Текущее значение MPI составляет -0,9, что показывает: сейчас майнеры удерживают монеты, а не продают их. Однако история показывает, что продолжительный стресс среди майнеров часто приводит к резкой смене тренда: когда MPI начинает расти с глубоко отрицательных значений, это часто отмечает начало капитуляции.

Такие события могут спровоцировать краткосрочное давление продаж и вытеснить майнеров с высокими издержками с рынка. Хотя это может временно негативно сказаться на цене, прошлые циклы демонстрируют: капитуляция обычно очищает рынок майнинга, снижает сложность и формирует более сильные условия для оставшихся игроков.

Переход к инфраструктуре ИИ и HPC

Значимым трендом становится переход к ИИ и высокопроизводительным вычислениям ((HPC)). Некоторые майнеры перепрофилируют свои площадки для размещения GPU или структурированных ИИ-нагрузок. Крупные майнинг-центры уже обладают мощностями, охлаждением и инфраструктурой, необходимой для ИИ-кластеров, а такой переход обеспечивает более стабильную базу доходов по сравнению с одной лишь зависимостью от блоковых наград.

Этот переход не заменяет майнинг, а дополняет его. Объекты могут перераспределять мощности в зависимости от прибыльности, запуская ИИ-нагрузки в периоды снижения рентабельности майнинга. Со временем это может изменить способ, которым индустрия переживает циклы халвинга и рыночные спады. Майнинг становится частью более широкой экономики дата- и энергоинфраструктуры, а не изолированной деятельностью.

Что это значит для биткоина

Текущий стресс среди майнеров не угрожает безопасности биткоина. Сеть продолжает фиксировать исторические максимумы по хешрейту, а диверсификация инфраструктуры увеличивает устойчивость. В случае капитуляции майнеров сложность снизится, возвращая прибыльность оставшимся участникам. Рост производственных издержек также со временем формирует более высокие структурные ценовые уровни.

Краткосрочная волатильность возможна, если MPI вырастет и майнеры начнут продавать, но долгосрочные перспективы поддерживаются более мощной инфраструктурой, высокими входными барьерами и предсказуемыми циклами восстановления после капитуляции.

Заключение

Рекордные издержки на майнинг и рост хостинга ИИ отмечают поворотный момент в индустриальной эволюции биткоина. Системе ничего не угрожает; она адаптируется к новым экономическим реалиям. Майнинг становится частью более широкой вычислительной и энергетической инфраструктуры. Краткосрочная волатильность возможна, но долгосрочные фундаментальные показатели продолжают укрепляться по мере того, как отрасль взрослеет и диверсифицируется.

Отказ от ответственности: Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.