🚨 Стратегия национальной безопасности Трампа «Америка прежде всего» и мировой рыночный шок 🚨

Новая стратегия национальной безопасности Белого дома — это не только оборона, но и глобальный план масштабного бюджетного расширения, который уже оказывает влияние на биткоин, золото и доходности облигаций. Подробный анализ неожиданной рыночной реальности.

В основе новой Стратегии национальной безопасности Трампа (NSS) лежит требование значительного увеличения глобальных государственных и военных расходов. Повестка «Америка прежде всего» подкреплена мандатом, согласно которому союзники по НАТО должны повысить военные расходы до колоссальных 5% ВВП (вместо прежнего мандата в 2%). Япония и Южная Корея также призваны последовать этому примеру. Это колоссальные обязательства по расходам.

Огромные расходы требуют огромного финансирования, а это значит — большее государственное заимствование (предложение облигаций) по всему миру. Рост предложения облигаций повышает их доходность и стоимость капитала, способствуя инфляции. Это сильно усложняет снижение процентных ставок со стороны центральных банков. Вероятность резкого и быстрого снижения ставок теперь ничтожно мала, поскольку фискальная политика, похоже, выходит на первый план и удерживает доходности высокими, даже если ФРС снизит ставку на 25 б.п. на следующей неделе.

Такая ситуация увеличения заимствований и устойчивой инфляции — классический сценарий для активов-убежищ. Золото подорожало на 60% в этом году, выступая явным хеджем против этой самой неопределённости, даже несмотря на то, что доходность 10-летних казначейских облигаций США упорно держится выше 4%. Рынок признаёт надёжную роль золота в «фискально усиленном» мире с растущим долгом.

Пока сторонники называют биткоин «цифровым золотом», этот актив сталкивается с серьёзным испытанием в новых макроэкономических условиях. BTC с начала года упал почти на 4%, не сумев угнаться за бурным ростом золота. Остаётся вопрос: сможет ли биткоин стать настоящим хеджем от инфляции и надёжным активом-убежищем?

Дополнительное давление на инфляцию оказывает и прямое заявление NSS о том, что «эра массовой миграции закончилась». Сокращение притока дешёвой рабочей силы означает, что заработные платы могут стать более «липкими», что напрямую способствует росту и устойчивости инфляции в США. Эта макроэкономическая тенденция дополнительно подтверждает гипотезу о продолжительном периоде повышенной доходности и инфляционного давления.