Майнеры Биткойн сталкиваются с самым худшим кризисом прибыльности за 15-летнюю историю

Источник: Btcpeers Оригинальное название: Биткойн-майнеры сталкиваются с худшим кризисом прибыльности за 15-летнюю историю Исходная ссылка: https://btcpeers.com/bitcoin-miners-face-worst-profitability-crisis-in-15-year-history/ Биткойн-майнеры испытывают самый серьезный экономический спад за 15-летнюю историю индустрии, при этом хэш-цена упала с $55 за петахэш в секунду в третьем квартале до примерно $35 PH/s. Это является структурным минимумом, а не временным падением. Ухудшение последовало за коррекцией цены биткойна с рекорда вблизи $126,000 в октябре до ниже $80,000 в ноябре.

Машины нового поколения теперь требуют более 1000 дней для окупаемости своих затрат. Этот временной график вызывает все большую озабоченность, поскольку следующее деление биткойна произойдет примерно через 850 дней. CleanSpark недавно погасила свою кредитную линию, обеспеченную биткойнами, с крупной платформой, что отражает более широкую тенденцию в отрасли к дедоларизации и сохранению ликвидности.

Акции горнодобывающих компаний понесли значительные потери на фоне падения цен. MARA Holdings упали примерно на 50% с закрытия 15 октября. CleanSpark снизился на 37% за тот же период, в то время как Riot Platforms упали на 32%. HIVE Digital Technologies испытала самое резкое падение на 54% от своего октябрьского пика.

Операционные давления заставляют отрасль адаптироваться

Сочетание падающих цен на Биткойн, рекордной сложности сети и низких транзакционных сборов привело к снижению рентабельности майнинга до многомесячных минимумов. Hashprice упал до 43,1 доллара за PH/s в начале ноября, так как хешрейт сети оставался выше 1,1 ZH/s.

Майнеры испытывают растущее давление, поскольку стоимость за хеш стала критически важным показателем. Эта метрика показывает, насколько эффективно операции преобразуют электричество и капитал в вычислительный выход. Данные выявляют растущий разрыв между средними операторами и только самыми эффективными выжившими.

Цены на электричество теперь определяют, какие горнодобывающие операции остаются жизнеспособными. Текущая обстановка заставила майнеров извлекать максимальную выгоду из каждого потребленного ватта энергии. Операции с доступом к дешевому, надежному электричеству сохраняют преимущества над конкурентами, оплачивающими более высокие затраты на энергию.

Стратегические изменения формируют ландшафт майнинга

Горнодобывающая промышленность проходит трансформацию, движимую операционной эффективностью, а не зависимостью от цены на биткойн. Американская индустрия майнинга биткойнов генерировала более 4,1 миллиарда долларов США валового продукта ежегодно и поддерживала более 31 000 рабочих мест по всей стране, демонстрируя экономическое влияние сектора даже в трудные времена.

Теперь майнеры диверсифицируют свои источники дохода за пределами майнинга биткойнов. Некоторые операции переключились на ИИ и операции центров обработки данных с высокой производительностью, чтобы обеспечить более надежный доход. Заключив долгосрочные контракты с компаниями по обработке данных, майнеры стабилизируют денежный поток и уменьшают зависимость от волатильных условий рынка биткойнов.

Эффективность оборудования стала необходимой для выживания. Последние модели ASIC от Bitmain и MicroBT оптимизируют потребление энергии на хеш. Antminer S21+ от Bitmain обеспечивает 216 TH/s при 16.5 J/TH, в то время как WhatsMiner M66S+ от MicroBT достигает 17 J/TH с погружным охлаждением.

Халвинг 2024 года уменьшил вознаграждение за блоки с 6,25 BTC до 3,125 BTC, заставив майнеров пересмотреть свои операции. Хеш-цена упала с $0,12 в апреле 2024 года до примерно $0,049 к апрелю 2025 года. Сложность сети достигла рекордного уровня в 123T, что усложнило для майнеров получение прибыли.

Географическая экспансия продолжается, поскольку майнеры ищут благоприятные регулирующие условия и низкие энергетические затраты. Операции в регионах с государственной поддержкой и более низкими тарифами на электроэнергию сохраняют конкурентные преимущества. Переход отрасли к более оптимизированным и экономичным операциям означает, что только самые энергоэффективные майнеры могут процветать в текущих условиях.

Проблемы сложные, но их можно решить с помощью стратегических инвестиций в эффективность, обновления оборудования и диверсифицированных моделей доходов. Следующие 12–18 месяцев определят, какие операции успешно проведут этот переход, а какие покинут рынок.