# Рынок стейблкоинов только что столкнулся с проблемой — что это значит для Ethereum

После месяцев стабильного роста рынок стейблкоинов показывает признаки усталости. Общая стоимость остановилась около $300 миллиардов, снизившись на 1,5% за последний месяц после того, как в третьем квартале она выросла на $44 миллиард. Вот почему держателям Ethereum следует обратить внимание:

**Проблема:**
Ethereum размещает ~$165 миллиард в стейблкоинах (более половины рынка). Это жизненная сила DeFi на цепочке — они питают кредитование, торговлю и залог для приложений. Когда свежие доллары перестают поступать, это напрямую сказывается на $68.9B общего заблокированного значения Ethereum (TVL).

**Что может пойти не так:**
Если приток стейблкоинов останется на одном уровне в течение месяцев, то на блокчейн придет меньше новых пользователей и капитала. Это означает более медленный рост DeFi, слабый спрос на газовые сборы Эфира и потенциально более низкие цены на ETH. Это желтый флаг, а не красный.

**Почему это может не иметь значения:**
Токенизированные казначейские облигации США ускоряются как альтернативное эквивалент наличных на блокчейне. Если рост казначейских облигаций компенсирует замедление стейблкоинов, чистые долларовые притоки могут продолжиться. Кроме того, регуляторные факторы (GENIUS Act) предполагают, что структурный случай для стейблкоинов остается неизменным.

**Итог:**
Следите за следующими 2-6 месяцами. Если рост стейблкоинов возобновится и Ethereum сохранит свою рыночную доминирующую позицию, сегодняшнее падение будет забыто. Если он будет двигаться вбок, а конкуренты будут набирать долю, пора пересмотреть вашу теорию.