Почему самый большой скрытый драгоценный камень Уоррена Баффета может затмить Apple в следующем десятилетии

Пока все одержимы ставками Баффета на Apple и Alphabet, есть спящий актив, который остается вне поля зрения: American Express.

Доля Berkshire Hathaway? 151,6 миллиона акций на сумму $50 миллиард — это 20% от всего ее портфеля акций. А вот и главный момент: в отличие от Apple (, которую Баффет продолжает сокращать ), Berkshire не трогала свою позицию в AXP на протяжении десятилетий. Это уверенность.

Цифры рассказывают историю:

• 2024: Выручка выросла на 9% по сравнению с прошлым годом до $65.9B, EPS вырос на 25% до $14.01
• Q3 2024: Рост выручки ускорился до 11%, EPS вырос на 19% по сравнению с прошлым годом
• Вернул $7.9B акционерам в прошлом году через выкупы и дивиденды

Что отличает AXP? Он занимает обе стороны транзакции — выпускает карты, управляет своей сетью, работает непосредственно с торговцами. Это означает, что они захватывают ценные данные и могут целенаправленно нацеливаться на высоких тратителей. Обновление карты Platinum — тому доказательство: количество новых открытых счетов удвоилось, и люди охотно платят $895 годовые сборы.

Идеальная оценка: Торговля по 24-кратному доходу. Конечно, это выше, чем у акций традиционных финансов, но значительно дешевле, чем Apple (36x) или Alphabet (30x)—особенно когда AXP постоянно демонстрирует двузначный рост выручки с крепкой кредитной производительностью.

Риск? Рецессия может подорвать расходы по картам и качество кредитования. Но если вы думаете о горизонте в 10 лет, это тот вид скучного, прочного компаундера, который на самом деле любит Баффет. Рынок спит на этом.