Стоит ли покупать акции Costco по текущим ценам? Реальный анализ

Costco (NASDAQ: COST) принес $270 миллиардов в продажах за прошлый финансовый год и продемонстрировал отличные результаты — рост на 159% за пять лет. Но вот в чем дело: акции находятся на 17% ниже своего пика, что заставляет людей желать купить их. Прежде чем бросать деньги, узнайте, во что вы на самом деле вкладываетесь.

Секретный ингредиент: Членство — это не просто плата

В отличие от типичного розничного продавца, настоящая финансовая яма Costco — это не товары на складе, а модель членства. С 81 миллионом домохозяйств-членов по всему миру (, увеличившимся на 6,3% по сравнению с прошлым годом ), клиенты платят $65 в год только за то, чтобы войти в магазин. Это создает психологическую зависимость: как только вы заплатили, вы хотите делать покупки там, чтобы оправдать свои расходы.

И вот в чем дело? Почти 90% глобальный уровень обновления. Это лояльность клиентов, о которой конкуренты могут только мечтать. Дело не только в лучших ценах; дело в том, чтобы заставить участников почувствовать, что они должны быть там.

Рост продаж продолжает расти

Сравнимые продажи (SSS) выросли на 5,9% в финансовом 2025 году, сохраняя последовательный рост, несмотря на экономические трудности. Независимо от того, бушует ли инфляция или растут опасения по поводу рецессии, стратегия Costco «высокое качество, самые низкие цены» заставляет клиентов возвращаться. Перевод: это защитная игра на неопределенных рынках.

Слон в комнате: оценка

Вот где все становится рискованным. Costco торгуется с коэффициентом P/E 49,2 — да, это дорого. Конечно, компания заработала премиум-множитель за годы надежного выполнения, но здесь нет запаса прочности. Рыночный энтузиазм может измениться, и по мере зрелости Costco этот коэффициент P/E может сильно сжаться. Вы, по сути, ставите на то, что компания будет оставаться идеальной вечно.

Итог: Costco действительно является сильным бизнесом, но цена оставляет мало места для ошибок. Спросите себя: стоит ли платить 49x прибыли ради безопасности их модели? В настоящее время это трудная продажа.