Передовая | Что такое «эффективная граница»? Почему инвесторы ее используют

Question

Ты когда-нибудь задумывался, как составить инвестиционный портфель так, чтобы он приносил прибыль и не был слишком рискованным? Это и есть проблема, которую призван решить «Эффективный фронт» (Efficient Frontier).

Основная концепция очень проста

Эффективная граница — это набор портфелей инвестиций, который обеспечивает наивысшую ожидаемую доходность при заданном уровне риска. Иными словами, она помогает вам найти оптимальную точку баланса между доходностью и риском.

Эта теория была предложена лауреатом Нобелевской премии по экономике Гарри Марковицем (Harry Markowitz) и в настоящее время является основой современной теории портфельных инвестиций.

Как использовать? Три подхода

1. Оптимизация коэффициента конфигурации Эффективная граница, основанная на исторических данных и корреляции активов, вычисляет, какой процент должен занимать каждый актив. Например, если вы покупаете акции + облигации + криптоактивы, она может сказать вам, какой процент каждого из них является оптимальным.

2. Определение подходящей диверсификации При одинаковом ожидаемом доходе, чем выше степень диверсификации, тем ниже риск — вот в чем магия диверсифицированных инвестиций. Эффективная граница может в зависимости от вашей способности к риску рекомендовать, до какой степени вам следует диверсифицировать.

3. Определение узких мест в доходах Когда вы продолжаете увеличивать свою позицию в активе, риск возрастает, но доходность не увеличивается соответственно, это и есть убывающая предельная доходность. Эффективная граница поможет вам обнаружить эту критическую точку.

Ограничения тоже нужно знать

Эта теория имеет серьезный недостаток: полностью зависит от исторических данных. Прошлые тенденции не означают, что будущее будет повторяться, особенно в эпоху частых черных лебедей. Кроме того, она предполагает, что доходы распределены нормально, но на практике часто наблюдаются резкие колебания — посмотрите на пандемию 2020 года, крипто-зиму 2022 года, волну ИИ 2024 года, что из этого не нарушает нормы?

Вывод

Эффективные границы являются важным инструментом управления портфелем, особенно полезным для помощи клиентам в понимании истины «чем больше риск, тем выше доход». Но не следует рассматривать это как абсолютную истину — гибкая корректировка с учетом текущих рыночных данных и личных обстоятельств является ключом к успеху.