Две акции ИИ упали более чем на 60% в этом году — вот почему умные инвесторы активно их покупают

Сектор ИИ в последнее время испытывает трудности, с деньгами, идущими в защитные активы. Но под поверхностью некоторые серьезно недооцененные возможности бросаются в глаза инвесторам.

SoundHound AI (SOUN) и C3.ai (AI) упали на 62% и 88% соответственно от своих исторических максимумов — однако их фундаментальные показатели рассказывают совершенно другую историю.

Голосовая игра ИИ SoundHound

SoundHound — это не просто еще одна компания по разработке чат-ботов. Их многомодальная модель Polaris обрабатывает речь в реальном времени на почти 30 языках с минимальной задержкой, даже в шумной обстановке. Их недавний запуск Amelia 7.0 демонстрирует серьезные способности агентного ИИ — подумайте о автономных агентах, которые могут мыслить, рассуждать и выполнять задачи без человеческого вмешательства.

Вот в чем загвоздка: интеграция голосовой коммерции с ресторанами и производителями автомобилей. Представьте, что вы заказываете обед через информационно-развлекательную систему вашего автомобиля без рук. Это тот самый случай использования, который действительно масштабируется.

Числа за Q1? Выручка выросла на 151% в годовом исчислении до $29.1M. У компании есть $246M наличных с нулевыми долгами. Руководство прогнозирует выручку за 2025 год в диапазоне $157-177M.

Рыночная перспектива: Ожидается, что рынок голосового и речевого распознавания вырастет с $19.1B (2025) до $81.6B к 2030 году. Разговорный искусственный интеллект вырастет с $13.1B до $55.1B в тот же период. SoundHound готова занять значительную долю — хотя сжатие маржи из-за недавних приобретений является краткосрочной проблемой, над которой они активно работают.

Корпоративная крепость C3.ai

C3.ai потратила более 3 миллиардов долларов с 2009 года на создание инфраструктуры корпоративного ИИ. Они предлагают 131 готовое приложение — большинство конкурентов все еще занимаются индивидуальной разработкой всего.

Расширение партнерства с Microsoft (Ноябрь 2024) является настоящим катализатором. К 3 кварталу 2025 финансового года они подписали 28 новых соглашений по Azure (460% рост по сравнению с предыдущим кварталом), сократили сроки продаж примерно на 20% и достигли 621 целевых клиентских аккаунтов. 71% их соглашений за 3 квартал пришли через партнеров канала — это означает, что дистрибуция, наконец, заработала.

Партнёрство с Amazon + коллаборация с McKinsey QuantumBlack = многогранный двигатель роста.

Финансовые показатели: 26% рост выручки в годовом исчислении, значительное улучшение свободного денежного потока, $724.3M наличными, нулевой долг. Прогноз на 2025 финансовый год показывает 25% рост выручки в годовом исчислении.

Одно беспокойство: сделка с реселлером Baker Hughes истекает в июне 2025 года. Но они уже заключили контракты на замену. Операционные убытки в третьем квартале составили 23,1 млн долларов, что превысило прогнозы — руководство ожидает положительный свободный денежный поток в четвертом квартале.

Контекст: рынок глобальных корпоративных приложений должен почти удвоиться с $295.5B ( до $550B+ ).

Угол оценки

SoundHound торгуется при ~40x выручки ( среднее за 3 года: 35.3x). C3.ai при ~8x выручки ( среднее за 5 лет: 12.2x). Даже с учетом премий за рост, C3.ai выглядит особенно недооцененным.

Широкая картина? Когда капитал снова начнет вкладываться в инфраструктуру ИИ — и спрос останется высоким — эти падения могут выглядеть как выгодные покупки задним числом.