WTI нефть упала на 2.08% до 4-недельного минимума, поскольку доллар скачок до 5.5-месячного максимума. Но вот что интересно: нефть восстановилась после того, как Украина отклонила план мира США и России, что говорит о том, что геополитические рисковые премии все еще учтены.

Настоящая история? Экспорт нефти России упал до трехлетнего минимума в 1,7 млн баррелей в сутки в середине ноября. Украина сильно ударила по нефтеперерабатывающим заводам — вывела из строя 13-20% перерабатывающей мощности России, сократив экспорт примерно на 1,1 млн баррелей в сутки. Новые санкции США и ЕС против российской нефтяной инфраструктуры усиливают давление еще больше.

Противодействующие давления: ОПЕК уменьшил свой прогноз на третий квартал с дефицита -400 тыс. баррелей в сутки до профицита +500 тыс. баррелей в сутки. Производство в США превысило ожидания (, теперь прогнозируется на уровне 13,59 млн баррелей в сутки на 2025), а сама ОПЕК увеличила объемы добычи. МЭА даже предупреждает о рекордном глобальном профиците в 4 млн баррелей в сутки в 2026 году.

Чистый результат: Нефть застряла в противостоянии между сбоями в поставках из-за санкций/ударов по Украине и макроэкономическими факторами (сильный доллар, растущий избыток). Хранение в танкерах только что достигло 5-месячного максимума — трейдеры хеджируют ставки.