Сюрпризный рост какао: что движет ралли?

Какао только что показало сильный день — контракты ICE NY декабря выросли на 3.34%, а лондонское какао поднялось на 2.19% в четверг. Вот что вызвало этот рост:

Эффект доллара Слабый доллар США вызвал закрытие коротких позиций в фьючерсах на какао, которые пострадали за последние две недели. Когда доллар падает, товары, оцениваемые в долларах, обычно восстанавливаются.

Ужесточение предложения Запасы какао, контролируемые ICE, в портах США достигли 8-месячного минимума в 1,74 миллиона мешков. Тем временем, поставки какао из Кот-д'Ивуара на новый маркетинговый год ( с 1 октября по 16 ноября ) упали на 5,7% в годовом исчислении до 516,787 МТ. Ожидается, что производство какао в Нигерии также сократится на 11% в следующем году до 305,000 МТ.

Ветры противодействия все еще присутствуют ЕС отложил свое регулирование по вырубке лесов на один год, временно ослабив опасения по поводу поставок. Но урожай в Западной Африке выглядит надежным: количество какао-бобов в Кот-д'Ивуаре на 7% превышает среднее значение за пять лет, и фермеры сообщают о благоприятных условиях. Это создает давление на цены.

Глобальный спрос на какао также испытывает трудности. Обработка какао в Азии в третьем квартале упала на 17% в годовом исчислении (наименьший уровень за 9 лет), в то время как в Европе обработка снизилась на 4,8% в годовом исчислении. Продажи шоколада в Северной Америке упали более чем на 21% в третьем квартале.

Большая картина Международная cocoa организация прогнозирует избыток в 142 000 тонн на 2024/25 год — первый за четыре года. Но это происходит после дефицита в 494 000 тонн в 2023/24 году, который стал худшим за более чем 60 лет. Соотношение запасов какао к переработке достигло 46-летнего минимума в 27% в прошлом году.

Таким образом, хотя вчерашний ралли застало некоторых трейдеров врасплох, структурный избыток и слабый спрос остаются основной причиной.