Какао-фьючерсы показывают отдачу. Нью-Йоркский мартовский какао-контракт сегодня вырос на 0,83%, а лондонский декабрьский контракт упал на 2,06%. Ключевым моментом является снижение объемов поставок в портах Кот-д'Ивуара — с 1 октября по 23 ноября этого года было поставлено всего 618,899 тонн, что на 3,7% меньше, чем в прошлом году. Это непосредственно спровоцировало позиции в шорт.

Но негативные факторы накапливаются: ЕС отложил регуляцию вырубки лесов на год, что означает, что какао из Африки и Индонезии может продолжать свободно продаваться; погода в Западной Африке благоприятна, урожай бобов достиг пятилетнего максимума, превысив прошлогодние показатели на 7%; слухи о тарифах США также утихли. Наиболее болезненно с точки зрения спроса — в Азии объем переработки какао в третьем квартале достиг девятилетнего минимума, в Европе — десятилетнего минимума, а продажи шоколада в Северной Америке упали на 21%.

Хорошие новости заключаются в том, что запасы ICE упали до восьмимесячного минимума, а производство в Нигерии сократится на 11%. Однако в целом, ожидается, что глобальное производство какао в 2024/25 году вырастет на 7,8% до 4,84 миллиона тонн, что не снимает давление на предложение. Насколько далеко сможет зайти эта волна отдачи, будет зависеть от фактических результатов сезона сбора урожая в Западной Африке.