Снова обсуждается реальная ценность Ethereum

Источник: CoinTribune Оригинальное название: Реальная ценность Ethereum снова подвержена обсуждению Ссылка на источник: https://www.cointribune.com/en/ethereums-real-value-under-debate-again/

Обзор

Согласно исследованию, проведенному CryptoQuant, 9 оценочных моделей из 12 оценивают, что ETH в настоящее время в значительной степени недооценен. Для Ки Янг Джу, генерального директора платформы, эти анализы показывают значительный разрыв между текущей ценой Эфира и его реальной теоретической стоимостью. Эта находка вновь разжигает дебаты о том, как следует оценивать криптовалюты.

Основные выводы

• Новое исследование, проведенное CryptoQuant, утверждает, что Эфир (ETH) в значительной степени недооценен текущим рынком.
• Из 12 проанализированных экономических моделей 9 оценивают, что реальная стоимость ETH значительно превышает текущие $3,000.
• Средняя оценка по этим моделям ставит ETH на уровне 4 836 $, положительный разрыв составляет +58%.
• Модель доходности, однако, оценивает, что ETH переоценен более чем на 50%.

Большинство моделей сходятся: ETH в значительной степени недооценен

Согласно Ки Ёнг Чжу, генеральному директору CryptoQuant, большинство моделей оценки, применяемых к Ethereum, приходят к одному и тому же выводу: ETH недооценен по текущей цене.

“Эти модели были разработаны доверенными экспертами из академической среды и традиционных финансов”, - заявляет он. Из 12 проанализированных моделей 9 оценивают, что цена ETH должна значительно превышать текущие $3,000. Путем перекрестной проверки этих данных средняя составная стоимость ETH оценивается в $4,836, что на 58% выше его рыночной оценки.

Среди наиболее заметных моделей в этом исследовании несколько выделяются благодаря своему аналитическому подходу и результатам:

• Модель капитала приложения: учитывает все активы на блокчейне Ethereum (стейблкоины, токены ERC-20, NFT, реальные активы и т.д. ) с оценочной стоимостью $4,918 для криптовалюты.

• Модель, основанная на законе Меткалфа: оценивает сеть на основе квадрата активных пользователей с оценочной стоимостью $9,484, или +211% по сравнению с текущей ценой.

• Модель TVL второго уровня: основывается на общей заблокированной стоимости в масштабируемых решениях Ethereum (Arbitrum, Optimism и т.д.) с оценочной стоимостью $4,633.

В целом, 8 из 12 моделей считаются достаточно надежными, оцененными на два из трех или выше в соответствии с критериями ETHval.

Все эти подходы отражают оптимистичный взгляд на внутреннюю ценность ETH, подпитываемый ростом его экосистемы, увеличением принятия решений второго уровня и расширением случаев использования, связанных с токенизированными активами. Исходя из этих данных, рынок сегодня явно не соответствует экономической реальности, прогнозируемой сетью Ethereum.

Разрушительная модель: криптовалюта была бы переоценена более чем на 50%

Несмотря на очевидный консенсус среди большинства моделей, некоторые методологические подходы смягчают или даже противоречат этому оптимистичному мнению. Модель доходности показывает, что Эфир был бы значительно переоценён на текущих уровнях.

Эта модель, описанная как “самая надежная” в исследовании, основывается на простой, но строгой методологии: деление годового дохода, полученного от сети Ethereum, на доход, полученный через стекинг. Согласно расчетам, криптовалюта должна торговаться около $1,296, что далеко от текущих уровней, указывая на переоцененность в 57%.

Этот пессимистичный взгляд основан на осязаемом факте: падение доходов сети Ethereum. Комиссии за транзакции достигли исторически низких уровней, что отражает снижение активности в сети, в то время как другие новые блокчейны отнимают долю рынка у сети.

Это снижение доходов механически влияет на доходность стекинга, который является самой основой этой модели оценки. В отличие от других более прогнозируемых или теоретических подходов, модель доходности на основе выручки отдает предпочтение фундаментальному и непосредственному восприятию, сосредотачиваясь на чистых денежные потоки, генерируемые криптосетью Ethereum.

Заключение

В то время как Ethereum увеличивает свой лимит газа до 60M, укрепляя свои технические возможности, дебаты о его оценке принимают новую форму. Между оптимистичными прогнозами и методологической осторожностью рынок должен решить: действительно ли ETH недооценен или просто опережает свою экономическую реальность?