Почему Meta может быть единственной акцией "Mag 7", которую стоит покупать по текущим ценам

«Великолепная семёрка» — Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta и Tesla — фактически стали рынком. Но вот в чём дело: большинство из них сейчас торгуются по невероятно высоким мультипликаторам.

Проверка реальности оценки

Если убрать Tesla (, которая в буквальном смысле составляет 180x прибыли следующего года, заставляя график выглядеть нелепо), остальные из Маг 7 группируются вокруг 25-30x будущего P/E. Это не дешево по историческим стандартам. Nvidia, несмотря на то, что является крупнейшей компанией по рыночной капитализации, даже не самая дорогая в группе — но да, вся когорта дорогая.

Кроме одного.

Мета - странный (В хорошем смысле)

Meta сильно пострадала. Акции упали после отчета за третий квартал, потому что инвесторы испугались одной вещи: компания теперь берет в долг, чтобы финансировать свои огромные расходы на инфраструктуру ИИ. Мы говорим о десятках миллиардов долларов за квартал.

Вот почему это важно: Meta раньше финансировала проекты по разработке ИИ за счет операционных денежных потоков. Теперь она уходит в убыток из-за этого. Это испугало Уолл-стрит.

Но посмотрите на реальный бизнес. Выручка увеличилась на 26% в годовом исчислении, и этот рост поддерживается улучшениями ИИ на всех его платформах. Основной бизнес компании в области социальных медиа по-прежнему работает.

Уроки метавселенной применимы здесь

Очевидно, люди проводят параллели с ставкой на метавселенную — той, где Цукерберг вложил десятки миллиардов в нечто, что никогда не произошло. И да, это может произойти снова с ИИ.

Но вот в чем заковырка: в тот момент, когда Meta перестала терять деньги на инфраструктуру метавселенной, печатный станок снова заработал. Компания доказала, что может изменить направление и вернуться к прибыльности, когда это необходимо.

Та же история может произойти с ИИ. Разница в тайминге. Если вы можете держать эти акции более 5 лет и игнорировать шум, Meta может превзойти более широкий рынок. Бизнес сейчас действительно силен; просто стратегия расходов вызывает у людей беспокойство.

Итог

Meta является самым дешевым из Маг 7 на основе будущих оценок, и на то есть причина — рынок закладывает риск исполнения в ИИ. Но если Meta осуществит хотя бы половину того, на что ставит, текущие цены могут выглядеть как выгодная покупка через несколько лет. Загвоздка в том, что вам потребуется терпение и убежденность. Если вы не можете вынести волатильность и следующие 24 месяца переживаний по поводу расходов на ИИ, Nvidia может быть более безопасным вариантом — по крайней мере, она уже получает прибыль от бума в ИИ.

Настоящий вопрос не в том, будет ли Meta тратить деньги на ИИ. Важно, верите ли вы, что компания в конце концов сможет оправдать эти расходы.