# Дикие гонки серебра в 2016 году: Почему $20 не смогло удержаться

Серебро пережило настоящие американские горки в этом году. Начав 2016 год ниже $14/унция, оно к середине года поднялось выше $20 — психологический уровень, на который трейдеры сильно обращали внимание. Однако к концу года? Снова вернулось к $15,88. Это примерно 15% прибыли на бумаге, но далеко не 50% колебаний от пика до минимума, которые произошли за год.

**Что зажгло огонь?**

Две основные причины: во-первых, хаос в начале 2016 года ( распродажа на фондовом рынке, падение цен на нефть, медвежий рынок в Китае ) привели к тому, что деньги устремились в безопасные активы. Драгоценные металлы выросли в цене, так как инвесторы хеджировали риски. Во-вторых, ФРС оставалась на мягкой позиции — процентные ставки не изменились до декабря, что сделало долгосрочное удержание металлов более дешевым. Брексит также добавил топлива, вызвав валютную панику и спрос на безопасные активы.

Серебро пробило $20 в середине 2016 года. Некоторые аналитики предсказывали $25+ к концу года.

**Тогда настала реальность.**

Экономика США на самом деле выглядела крепкой. Акции резко выросли (Доу достиг ~20K). Это изменило сценарий: если экономика в порядке, зачем держать защитные металлы? Инвесторы переключились на акции. Выборы Трампа удивили рынки, но уверенность быстро вернулась — больше покупок акций, меньше покупок серебра.

Прибыль начали фиксировать тоже. Когда цены достигают пика, поставки лома увеличиваются, а слабый промышленный спрос встречается с энтузиазмом продавцов. Серебро снова упало ниже $16.

**Прогноз на 2017 год?**

Технически запутанно, с риском от роста ставок, который толкает капитал в другие места. Но дикая карта: геополитические шоки или макро-сюрпризы могут вновь разжечь приток в безопасные активы обратно к $20.