Биткойн премиум индекс стал положительным: американский капитал "индикатор ветра" тихо изменил направление?

После длительного 29-дневного периода отрицательных значений, внимательно следящий за рынком индекс премии на Биткойн наконец-то вернулся к положительным значениям, временно составив 0.0132%. Это не только завершает самый продолжительный "период отрицательной премии" с начала этого года, но и выглядит как тонкий сигнал, указывающий на возможные изменения в настроениях институциональных инвесторов, доминирующих на американском рынке.

Что такое индекс премии? Почему он так важен?

Проще говоря, индекс премии Биткойна — это показатель, измеряющий разницу между ценой Биткойна на крупнейшей регулируемой торговой платформе в США Coinbase и средней ценой на других глобальных биржах. Когда его значение положительное, это означает, что цена на Coinbase выше, что обычно интерпретируется как покупательная способность американского рынка, особенно когда институциональные средства и регулируемые фонды, номинированные в долларах, активно входят на рынок. Напротив, отрицательное значение указывает на то, что на американском рынке наблюдается более сильное давление на продажу или слабый покупательский интерес, что свидетельствует о выводе средств. Таким образом, этот индекс считается важным микроиндикатором для наблюдения за "умными деньгами" и настроением институциональных инвесторов.

Индекс премии Coinbase Биткойн, являющийся "баромометром настроений" на рынке криптовалют, недавно привлек внимание рынка, зафиксировав 0.0645% положительное значение 9 июня 2025 года, а затем 31 августа того же года показав -0.0145% отрицательное значение.

Исторические данные показывают, что отрицательные значения этого индикатора часто предвещают дно цен, как в ноябре 2022 года, когда после отрицательных значений Биткойн вырос на 50%. Период постоянных отрицательных значений в мае-июне 2024 года совпадает с консолидацией на рынке, а в октябре 2024 года произошло экстремальное значение -0.1493%. Это явление часто сопровождается движением средств ETF и особыми событиями, связанными с распоряжением государственными активами.

Что означает отрицательное значение продолжительностью 29 дней?

Рекордно долгий период отрицательных значений ясно иллюстрирует консервативную позицию американского рынка в предыдущий период. Это может быть результатом множества факторов: неоднократной задержки ожиданий по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, продолжающейся высокой процентной среды и неопределенности макроэкономических данных, что оказывает давление на рискованные активы. Институциональные инвесторы, сталкиваясь с такой ситуацией, часто выбирают выжидательную позицию или сокращают вложения, что приводит к тому, что покупательская сила на Coinbase оказывается слабее, чем на других мировых рынках, создавая тем самым отрицательную премию. В этот период доверие рынка, безусловно, было относительно слабым и угнетенным.

Три, какой сигнал был отправлен в это время при переходе на постоянную работу?

Хотя значение 0,0132% само по себе очень мало, символическое значение действия «перехода в положительное значение» гораздо больше, чем само значение. Это может предвещать:

1. Первичные покупки институциональных инвесторов возвращаются: после почти месяца ожидания и переработки некоторые институциональные инвесторы могут считать, что цена Биткойна вошла в привлекательный диапазон и начинают пробные закупки. Это ощущение "падение остановилось" обычно является первым шагом к восстановлению рыночных настроений.
2. Эмоциональная сторона достигает дна и отскакивает: рыночные эмоции имеют цикличность. После длительного периода пессимизма и распродаж любой позитивный катализатор (например, улучшение данных по инфляции, перераспределение средств ETF и т.д.) может стать спусковым крючком для разворота эмоций. Переход индекса премии в положительную зону является наглядным выражением этого изменения эмоций от крайности пессимизма к нейтральному состоянию.
3. Влияние американского рынка может восстановиться: американский рынок, будучи основным полем для соблюдения правил и институциональных инвестиций, имеет решающее значение для здорового и стабильного роста цены Биткойна за счет повторного притока инвестиций. Если положительная премия сможет сохраняться и расширяться, это значительно повысит общую уверенность на глобальном рынке.

Перспективы на будущее

Индекс премии Биткойна изменился с отрицательного на положительный, что можно рассматривать как "воскресение из мёртвых" после продолжительного пессимизма на рынке. Это напоминает нам о том, что, когда на рынке царит пессимизм, движения капитала могут незаметно изменяться.

Тем не менее, мы должны оставаться осторожными в нашем оптимизме. Данные за один день не могут служить достаточным доказательством трендового разворота, необходимо наблюдать, сможет ли это продолжаться и укрепляться.

Инвесторы должны внимательно следить за движением средств в американском Биткойн-спотовом ETF, за политикой макроэкономики, а также за последующими тенденциями самого индекса премии.

Если положительная премия будет постепенно расти в сопровождении увеличения объема торгов, то этот маленький «индикатор» действительно может предвещать, что новая волна рынка, движимая институтами, уже созревает.

#数字资产市场观察 #参与创作者认证计划月领$10,000