Станет ли технологическая революция новым экономическим двигателем?

Рубини, некогда называемый «Доктором Апокалипсиса», недавно изменил свою позицию. Он предсказывает, что экономика США может лишь временно охладиться, а затем благодаря технологическим инновациям и инвестициям предприятий достигнет сильного роста и продолжит опережать остальные страны.

Его логика такова: рыночный механизм и независимость ФРС могут ограничить крайние меры. Даже если появятся некоторые ненадежные идеи, рыночное давление заставит принимать более разумные решения, а торговые трения в конечном итоге вернутся к прагматичному курсу. Что касается пузыря на фондовом рынке? Он считает, что в среднесрочной перспективе он вообще не рухнет.

Действительно ли не стоит беспокоиться об инфляции и долгах?

Рубини высказал антиинтуитивную точку зрения: технологический бум подобен установке ускорителя для экономики. Производственные затраты значительно снижаются, эффективность стремительно возрастает, а инфляция может быть даже сведена к почти нулевому уровню.

В результате, хотя доходность облигаций, похоже, будет расти, преимущества, вызванные техническими потрясениями, компенсируют это влияние, и в долгосрочной перспективе рынок облигаций останется стабильным.

Что будет с таким большим внешним долгом Америки? Он сказал не паниковать — технологические инвестиции будут как магнит притягивать глобальный капитал к долларовым активам, как это было с теми, кто разбогател на развивающихся рынках, когда все устремились вкладывать деньги, и долг в принципе не представляет угрозы.

Эта версия правдоподобна?

На самом деле, «перемена» Рубини не является пустым звучанием. Искусственный интеллект, новые источники энергии и автоматизация действительно изменяют производственную эффективность, это не концептуальная спекуляция, а реальное воплощение. Но обычные инвесторы часто совершают ошибку — услышав «отскок», они бездумно бросаются, игнорируя два ключевых момента:

Выпуск технологических дивидендов требует времени, и в процессе обязательно будут резкие колебания;
Приток капитала в долларовые активы не означает, что все активы растут, дифференциация только усугубится.

Как инвесторам следует реагировать?

Не позволяйте себе быть подверженными «апокалиптической тревоге» или «слепому оптимизму». Рыночные настроения всегда колеблются между двумя крайностями, и смена отношения Рубини по крайней мере указывает на то, что долгосрочная логика, движимая технологиями, может быть сильнее, чем многие думают.

Сосредоточьтесь на реальных технологических направлениях: ИИ-аппаратное обеспечение, переход на энергию, автономное вождение — кто действительно снижает затраты и повышает эффективность, тот и есть настоящая ценность.

Долларовые активы по-прежнему являются «подушкой безопасности», американские акции и долларовые облигации по-прежнему стоит включать в портфель, но помните, что необходимо использовать метод регулярных инвестиций для сглаживания краткосрочных колебаний. История технологической революции очень привлекательна, но деньги нужно зарабатывать на определенности, а не ставить на эмоциональные пузыри.