Экономист Нуриэль Рубини, которого уже почти двадцать лет называют "Доктором конца света", на этот раз неожиданно заговорил о бычьем рынке?

Он недавно в статье для Financial Times заявил, что после кратковременного охлаждения экономики США она ожидает сильный рост благодаря технологическим обновлениям и инвестициям. Это суждение совершенно отличается от его прежних "волк пришел" предупреждений.

Оглядываясь назад на то время, когда только что было объявлено о "День освобождения и тарифах", рынок действительно был в панике. У всех было множество опасений: не убьет ли тариф торговлю? Что будет с рабочей силой при ужесточении иммиграционной политики? Кто будет расплачивать за такой большой дефицит бюджета? Сможет ли Федеральная резервная система сохранить независимость? Некоторые даже начали сомневаться, не подходит ли к концу гегемония доллара.

Тогдашние мейнстримовые голоса говорили, что американская концепция "исключительности" должна закончиться — экономика должна столкнуться с стагфляцией, фондовый рынок должен обвалиться, и доллар, этот "привилегированный инструмент печатания денег", тоже не сохранится. В конце концов, кто осмелится продолжать держать доллар, если его используют как оружие?

Но Рубини так не считает.

Он считает, что сам рынок обладает способностью к самокоррекции. После "Дня освобождения" падение фондового рынка заставило политиков вернуться к переговорам, и в итоге достигнутое торговое соглашение стало гораздо более разумным, чем изначально. Независимость Федеральной резервной системы также сохраняется, и разумная команда советников не была отстранена.

Так какая же реальная ситуация? Соединенные Штаты могут пережить несколько кварталов "ростовой рецессии" — темпы роста ВВП ниже потенциального уровня, инфляция умеренно растет, но не приведет к серьезному кризису стагнации.

Что это суждение означает для криптовалютного рынка? Если экономика США действительно сможет стабилизироваться, как говорит Рубини, и доллар не потеряет контроль над обесцениванием, то спрос на защиту капитала не будет таким сильным. Но ожидания роста, основанные на технологиях, могут создать новое пространство для повествования о рискованных активах.

В общем, "Доктор Судного Дня" на этот раз не кричал "Волк! Волк!", а наоборот, говорит всем: не паникуйте, небо еще не упало.