Морган Стэнли на этот раз действительно довел "оплеуху" до предела. На прошлой неделе они уверенно заявляли, что "Федеральная резервная система (ФРС) начнет действовать только в январе", а на этой неделе вдруг изменили мнение, заявив: "в декабре снижение на 25 базисных точек, а в январе еще один раунд". Эта скорость изменений заставляет прогнозы Уолл-стрит выглядеть как срочная работа.

Но на самом деле этот поворот имеет свои причины. В последнее время внутренние настроения в Федеральной резервной системе (ФРС) изменились: Уильямс из Нью-Йоркского Федерального резервного банка, член правления Уоллер и Дэйли из Сан-Франциско Федерального резервного банка последовательно начали выдавать голубиные сигналы на публичных мероприятиях, основная логика сместилась с "жесткой борьбы с инфляцией" на "осторожность по поводу崩盘 занятости". На первый взгляд, последние данные о занятости выглядят неплохо, но при глубоком анализе становятся видны проблемы: уровень увольнений растет, а резкий рост числа неполных рабочих мест скрывает сокращение штатных позиций. Если этот скрытый риск безработицы начнет проявляться, то дальнейшее повышение ставок только подгонит экономику к более опасной грани.

Рынок реагирует более непосредственно. Данные по фьючерсам на процентные ставки Чикагской товарной биржи показывают, что вероятность снижения ставки в декабре с менее чем 30% за неделю поднялась до более чем 80%. Реальные деньги ставят на изменение политики, если Джей Пи Морган продолжит упорствовать, клиенты уже давно проголосовали бы ногами.

Однако не стоит радоваться слишком рано. В Федеральной резервной системе (ФРС) все еще существуют значительные разногласия, Даллас