#ETH巨鲸增持 Глава нью-йоркского ФРС Уильямс в последнее время часто делает заявления, последовательно давая намеки на более мягкую политику. Это прямо ликвидировало рыночные настроения — нужно знать, что неделю назад все считали вероятность снижения ставок в декабре всего лишь 29%, а сейчас? Она резко взлетела до 84,9%. Насколько быстро изменились эти ожидания? Это похоже на резкий поворот американских горок.

Этот бум на рынке не случайен. Посмотрите на данные: в октябре индекс потребительских цен (CPI) в США не изменился по сравнению с предыдущим месяцем, а основной индекс цен на личные расходы (PCE) уже близок к целевому уровню в 2%. Инфляция действительно снижается. Но с другой стороны, уровень безработицы поднялся до 4.1%, что является самым высоким показателем за последние два года; индекс PMI в производственном секторе также ухудшается и показывает снижение уже 13 месяцев подряд. Признаки экономического спада уже весьма очевидны. Фраза Уильямса "текущая политика слишком жесткая, есть пространство для снижения процентных ставок" на самом деле является комментарием к этим данным и также раскрывает истинные мысли команды Пауэлла.

Более жесткий сигнал скрыт в движении капиталов. Исследование JPMorgan показывает, что чистая длинная позиция инвесторов по американским облигациям достигла пикового значения за почти 15 лет. Что это означает? Рынок высказывается на реальные деньги — если Федеральная резервная система продолжит упорствовать и не уступит, высокие процентные ставки могут вызвать цепную реакцию. К тому же уровень дефолтов по коммерческой недвижимости уже достиг десятилетнего максимума, уязвимость финансовой системы становится очевидной.

Сейчас у Федеральной резервной системы фактически осталось не так много маневров. Приверженцы мягкой политики смотрят на занятость и риски экономического спада, а ястребы все еще беспокоятся о том, не возобновится ли инфляция, но 84,9% рыночной оценки уже создали сильное давление. Ближайшее заседание в декабре, независимо от того, для стабилизации экономики или для смягчения давления на финансовые рынки, снижение ставки на 25 базисных пунктов в основном уже решено. Эта затянувшаяся многомесячная политическая борьба в конечном итоге все же должна уступить данным и рыночным закономерностям. Глобальная оценка активов также столкнется с новым раундом ребалансировки, и за движением таких криптоактивов, как $ETH , также стоит внимательно следить.