День благодарения принёс американским рынкам четвертую подряд победу, индекс Nasdaq продолжает демонстрировать силу, а зона ИИ во главе с Nvidia и Microsoft продолжает выполнять роль двигателя рынка. Мир криптовалют на этой неделе тоже поднялся, эффект взаимосвязи рискованных активов по-прежнему очевиден.

Однако за шумом скрываются трещины. Последний бежевый документ Федеральной резервной системы подтвердил эту жестокую реальность — K-образная экономика закрепляется. Высокодоходные группы по-прежнему тратят деньги, как будто их много, но средний класс тихо начинает затягивать пояса. Еще более магично, если исключить десять крупнейших технологических компаний S&P, то реальный рост экономики США в этом году на самом деле отрицательный. Проще говоря, всё зависит от инвестиций в ИИ, которые поддерживают экономику.

Сегодня рынок закрыт, а завтра традиционный черный пятница. Но потребительская психология изменилась — опрос показал, что 81% людей беспокоятся о налогах, повышающих цены, 63% планируют покупать более дешевые заменители. Смогут ли эти осторожные настроения повлиять на потребительский сезон в конце года, стоит продолжать наблюдать.