#美国非农数据超预期 Последние новости, на которые стоит обратить внимание: вероятность того, что в этом месяце какой-то Центральный банк снизит процентную ставку на 25 базисных точек, достигла 84.9%. Почему такая уверенность?

Ключевые сигналы пришли — несколько членов核心决策层最近 активно высказывались, их отношение явно изменилось на более мягкое. Более важно то, что данные по занятости начинают сигнализировать о проблемах, желание компаний нанимать новых сотрудников явно снижается, а текучесть кадров также падает. Это «нелинейное ухудшение», если оно станет трендом, будет сложнее исправить, чем восстановление инфляции.

Что насчет инфляции? Действительно, мы еще не достигли идеальной цели в 2%, но фактическое давление уже ослабевает. Падение расходов, связанных с жильем, компенсирует рост цен на другие товары, а влияние тарифов оказалось менее значительным, чем ожидалось. Весы наклонились: риск безработицы > риск инфляции.

**Что это означает для рынка?**

Ожидания по смягчению ликвидности уже начали формироваться. Фондовый рынок заранее отскочил, и криптовалюты в краткосрочной перспективе могут извлечь выгоду — снижение стоимости финансирования и улучшение ликвидности, как правило, дают больший потенциал для роста активов. На долговом рынке ситуация более очевидна: доходность уже упала до нового минимума за прошлый месяц, а окно для среднесрочного и долгосрочного размещения все еще открыто.

**Но не радуйтесь слишком рано.**

В руководстве все еще существуют разногласия, некоторые чиновники по-прежнему осторожны. Более того, на этой встрече отсутствуют полные данные о занятости за октябрь-ноябрь, а что если произойдет ошибка в оценке? Кроме того, рынок уже почти полностью учел позитивные новости. Если после введения политики официально намекнут на замедление темпов смягчения в следующем году, активы могут начать колебаться в обратном направлении — в истории было немало случаев, когда такие "позитивные новости исчерпались".

**Как действовать?**

Основная линия все же сосредоточена на инструментах, чувствительных к процентным ставкам, извлекая выгоду из ликвидности. Но не стоит гоняться за высокими ценами, нужно избегать тех видов, которые перегреты краткосрочной спекуляцией. Оставьте немного позиций для наблюдения за формулировками политических заявлений, особенно в отношении дальнейших темпов. Разница в ожиданиях часто скрывается в деталях.