Слабая иена продолжает играть двойную роль в экономическом ландшафте Японии. Девальвация валюты выступает в качестве катализатора как экономического роста, так и ценового давления, в первую очередь через два канала.

На экспортной стороне японские товары становятся более конкурентоспособными на глобальных рынках по мере ослабления иены. Это ценовое преимущество, как правило, способствует увеличению объемов продаж за границей, что напрямую влияет на рост ВВП. Производители и экспортеры, как правило, наблюдают улучшение маржи при репатриации иностранных доходов по выгодным валютным курсам.

Тем временем, канал импорта рассказывает другую историю. Поскольку покупательская способность иены снижается, стоимость ввоза иностранных товаров—особенно энергетических ресурсов и сырья—растет. Эта импортируемая инфляция передается через цепочку поставок, в конечном итоге достигая потребительских цен. Это точка давления, которая особенно заметна в секторах, зависимых от товаров.

Взаимодействие этих двух сил формирует соображения Японии по денежной политике. В то время как экспортёры радуются слабости валюты, домохозяйства ощущают давление на кассовых прилавках. Официальные лица центрального банка идут по тонкой линии, балансируя поддержку роста с управлением инфляцией в этой среде.

Для крипто-рынков эти макроизменения имеют значение. Слабость иены исторически коррелирует с потоками рисковых активов, поскольку японские инвесторы ищут доходность за пределами отрицательных реальных ставок в стране. Мы уже наблюдали подобные паттерны раньше — когда традиционные валюты теряют позиции, альтернативные активы часто привлекают внимание.