Grayscale запрашивает преобразование траста Zcash стоимостью 197 миллионов долларов в первый спотовый ETF Zcash

Источник: Желтый Оригинальное название: Grayscale подает заявку на преобразование траста Zcash на сумму 197 миллионов долларов в первый спотовый ETF на Zcash

Исходная ссылка: https://yellow.com/es/news/grayscale-solicita-convertir-fideicomiso-de-zcash-de-197-millones-de-dólares-en-el-primer-etf-spot-de-zcash Grayscale Investments представила в среду в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) форму регистрации S-3 для преобразования своего Zcash Trust в фонд, торгуемый на бирже (ETF) спот, что стало первой попыткой вывести на рынок США регулируемый инвестиционный инструмент, ориентированный на криптовалюты конфиденциальности.

Презентация приходит всего через неделю после того, как Grayscale запустила свой ETF на Dogecoin на NYSE Arca, и следует за успешными конверсиями трастов Bitcoin и Ethereum в спотовые ETF в течение 2024 года.

Тр ust Zcash в настоящее время владеет примерно 394.400 ZEC, стоимостью около 197 миллионов долларов, что делает его одним из крупнейших институциональных держателей криптовалюты, ориентированной на конфиденциальность.

Президент Барри Силберт выразил уверенность в конверсии, отметив, что Grayscale запустила Zcash Trust в 2017 году, задолго до того, как конфиденциальность стала темой для инвестиций.

Момент совпадает с растущим институциональным интересом к цифровым активам, ориентированным на конфиденциальность, особенно после недавнего объявления компании Reliance Global Group, котирующейся на Nasdaq, о том, что она консолидировала все свои цифровые активы в Zcash.

Что произошло

Предложенный ETF будет поддерживать реальные Zcash и следовать Индексу цен Zcash от CoinDesk, с выпусками и выкупами в корзинах по 10.000 через уполномоченных участников посредством наличных ордеров. Заявка также поддерживает просьбу о внесении изменения в правило 19b-4, что позволит фонду котироваться и торговаться на NYSE Arca под тикером ZCSH после одобрения регуляторами.

Grayscale квалифицируется для использования формы S-3 благодаря своему размеру, истории отчетности и успешным конверсиям в 2024 году своих трастов Bitcoin и Ethereum в ETF на спотовом рынке. Этот упрощенный процесс регистрации позволяет консолидированным эмитентам быстрее проходить через канал одобрения SEC.

Согласно презентации, на 30 сентября траст сообщил о чистых активах основного рынка в размере примерно 29,7 миллиона долларов и чистых активах, не соответствующих GAAP, около 29,8 миллионов долларов. На тот момент траст владел около 2,4 % от общего объема ZEC в обращении.

Платформа хранения будет выступать в роли хранителя, торговая платформа — в роли основного брокера, а Bank of New York Mellon — в роли агента по трансферам и администратора. Фонд будет взимать ежегодную комиссию с спонсора в размере 2,5 %, что соответствует соотношению расходов существующего траста Grayscale.

Крейг Салм, юридический директор Grayscale, подчеркнул, что функции, ориентированные на конфиденциальность Zcash, включая защищенные транзакции и zk-SNARKs, играют ключевую роль в сохранении конфиденциальности в сети криптовалют. “В результате мы считаем, что ZEC представляет собой важный компонент сбалансированного портфеля цифровых активов”, - заявил он.

Почему это важно

Презентация происходит после сильного роста в принятии Zcash и увеличении его цены. ZEC вырос более чем на 1200 % за 90 дней, прежде чем откатиться от своего максимума в 730 долларов до около 500 долларов в настоящее время.

25 ноября компания Reliance Global Group объявила о том, что консолидировала все свои цифровые активы в Zcash, что привлекло большее внимание к этой монете конфиденциальности. Технологическая страховая компания, котирующаяся на Nasdaq, полностью вышла из своих предыдущих позиций в Bitcoin, Ethereum, Cardano и XRP, чтобы сосредоточиться исключительно на ZEC после комплексного стратегического пересмотра.

Reliance отметила архитектуру UTXO, основанную на Bitcoin, в Zcash, улучшенную с помощью опциональной конфиденциальности и возможностей выборочной раскрываемости, как соответствующую институциональным и нормативным требованиям. Компания разместила дополнительный капитал в своей позиции ZEC 26 ноября, отражая то, что она назвала высокой убежденностью в долгосрочном потенциале ZEC.

Преобразование в спотовый ETF обеспечит более широкий регулируемый доступ для инвесторов по сравнению с текущей структурой закрытого траста, который торгуется на OTCQX и исторически имел значительные премии и дисконты относительно чистой стоимости активов на акцию. Механизм арбитража через корзины создания и выкупа стремится поддерживать торговлю на NYSE Arca ближе к базовой стоимости.

Сроки одобрения SEC для ETF на криптовалюту сильно варьируются. Предыдущие преобразования Grayscale, включая Dogecoin Trust, заняли примерно три месяца, в то время как другие ETF на несколько криптовалют потребовали около года. Регулирующий обзор будет зависеть от оценки SEC мер по защите от манипуляций на рынке и решений по хранению активов, ориентированных на конфиденциальность.

Итоговые размышления

Расширение Grayscale в сторону продуктов ETF, ориентированных на конфиденциальность, отражает более широкое институциональное признание криптовалют, которые предлагают большую конфиденциальность в транзакциях. Модель двойной транзакции Zcash — поддерживающая прозрачные и защищенные переводы — выделяет ее среди других протоколов конфиденциальности, обеспечивая опциональную аудируемость для соблюдения нормативных требований.

Презентация представляет собой непрерывную стратегию Grayscale по преобразованию существующих трастов в биржевые торгуемые продукты после получения регуляторной ясности по спотовым ETF на криптовалюту. Недавние преобразования включали фонды XRP, Solana и Dogecoin, хотя дебют ETF на Dogecoin зарегистрировал скромный объем торгов в первый день всего в 1,4 миллиона долларов.

Регулирование монет с повышенной конфиденциальностью остается спорной темой на глобальном уровне, и некоторые биржи вводят ограничения по соблюдению правил из-за опасений по поводу их возможного незаконного использования. Однако функции выборочной раскрываемости Zcash и его улучшения в криптографии с нулевым знанием, такие как Sapling и Halo 2, стремятся уравновесить конфиденциальность с требованиями институционального управления.

Если будет утвержден, ETF станет первым регулируемым инвестиционным инструментом в США, специально предназначенным для криптовалюты, обеспечивающей конфиденциальность, что может установить модель для подобных продуктов. Конверсия также позволит Grayscale потенциально расширить региональную доступность за пределами квалифицированных инвесторов, как только он будет торговаться на крупной бирже.