Стратегия запускает панель кредитных рейтингов для решения проблем задолженности инвесторов

Источник: Btcpeers Оригинальное название: Strategy запускает панель кредитных рейтингов для решения проблем с долгами инвесторов Исходная ссылка: https://btcpeers.com/strategy-launches-credit-rating-dashboard-to-address-investor-debt-concerns/ Стратегия представила новую панель кредитного рейтинга во вторник, чтобы ответить на растущие опасения инвесторов по поводу баланса компании. Крупнейший в мире корпоративный держатель биткойнов утверждает, что может обслуживать выплаты по долгам в течение 70 лет, даже если цены на биткойн останутся неизменными. Согласно рыночным отчетам, панель показывает, что компания поддерживает соотношение активов к конвертируемому долгу 5,9x при их средней стоимости 74,000 долларов.

Объявление поступило в то время, когда акции казначейских цифровых активов испытали резкое снижение во время недавнего падения рынка биткойнов. Стратегия заявила, что даже при цене в $25,000 за биткойн, коэффициент составит 2.0x. Компания подчеркнула свой дивидендный потенциал и денежный поток от корпоративного программного обеспечения как защиту от рисков ликвидации.

Рыночная динамика, стоящая за запуском панели инструментов

Инструмент кредитного рейтинга отвечает на широко распространенные опасения, что падение цен на криптовалюту может вынудить крупные казначейские компании к ликвидации. Это давление на продажу еще больше ослабит уже находящийся в затруднительном положении рынок. Лейси Чжан, аналитик по исследованиям в Bitget Wallet, отметила, что утверждение о 71-летнем дивидендном горизонте Strategy выглядит реалистичным в сценарии с неизменной ценой на Биткойн. Однако она отметила, что долгосрочные прогнозы зависят от волатильности рынка и изменений в регулировании.

Чистая стоимость активов стратегии на момент отчета составила 1.16. Значение mNAV ниже 1.0 затрудняет компаниям привлечение средств через выпуск акций. Это ограничит будущие покупки криптовалюты. Компании по управлению цифровыми активами столкнулись с сильным сжатием NAV, при этом 25% компаний торгуются ниже стоимости своих биткойн-держаний на сентябрь 2025 года.

Более широкие последствия для модели казначейства цифровых активов

Финансовое положение Strategy может повлиять на ценовые полы Bitcoin во время будущих спадов. Ки Ён Джу, генеральный директор CryptoQuant, заявил, что сильные финансовые показатели Strategy подают положительный сигнал для следующего медвежьего рынка. Компания вряд ли будет продавать свои активы, что может предотвратить возвращение Bitcoin к его реализованной цене в $56,000.

Сектор казначейства цифровых активов вырос до более чем 200 компаний с тех пор, как Strategy внедрила эту модель в 2020 году. Эти фирмы вложили 42,7 миллиарда долларов только в 2025 году. Strategy владеет примерно 70,7 миллиарда долларов в биткойнах, что составляет почти 50% всех криптохранений компаний казначейства.

Несколько ведущих казначейских компаний столкнулись с недавним падением акций на фоне снижения коэффициентов mNAV. Компании, такие как Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming и Upexi, все испытали падение. Коэффициент mNAV сравнивает стоимость предприятия компании с ее стоимостью криптоактивов. Сжатые премии уменьшают возможность выпуска акций для дополнительных покупок Биткойнов.

Некоторые аналитики остаются скептически настроенными в отношении устойчивости модели казначейской компании. Модель зависит от поддержания премий на цену акций выше активов в биткойнах, чтобы избежать размывания. Без постоянного накопления по выгодным оценкам инвестиционный случай ослабевает для акционеров, которые могли бы купить биткойн напрямую.

Стратегия диверсифицировала свои методы финансирования, выходя за рамки акционерного капитала и конвертируемого долга. Компания выпустила бессрочные привилегированные акции с фиксированными ставками дивидендов в начале 2025 года. Эта экспансия источников капитала демонстрирует развивающиеся подходы к накоплению Биткойнов. Однако рост затрат на привилегированные дивиденды увеличил давление на структуру капитала.

Выпуск панели управления отражает более широкий сдвиг к прозрачности в операциях казначейских компаний. С учетом зрелости сектора компании сталкиваются с увеличенным вниманием к коэффициентам левереджа и ликвидности. Способность стратегии поддерживать операции без вынужденных продаж может установить прецеденты для того, как казначейские компании справляются с рыночными спадами.