Финансовый министр Британии только что дал трезвую оценку – налоговые пороги остаются замороженными, а виновник? Падение производительности во всех сферах.

Ривз ясно дал понять, что это не какой-то случайный финансовый шаг. Когда продуктивность стагнирует, у правительств теряется маневр. Замороженные пороги означают, что больше людей попадает в более высокие налоговые категории, даже если покупательная способность остается стабильной. Классический финансовый тормоз в действии.

Для тех, кто следит за макроэкономическими тенденциями, это сигнализирует о более жестких условиях в будущем. Низкие темпы роста производительности ограничивают экономическое расширение, что отражается на всем, от потребительских расходов до аппетита к рискованным активам. Это может стать еще одним противовесом для рынков, которые уже сталкиваются с высокими ставками и инфляционными давлениями.