Прогнозы бычьего рынка на Уолл-стрит снова обновили потолок. После того как Deutsche Bank заявил, что индекс S&P 500 достигнет 8000 пунктов в 2026 году, команда стратегов JPMorgan прямо назвала эту цифру "достижимой целью".

Какова их основная логика? В ближайшие два года темпы роста прибыли компаний могут стабильно находиться в диапазоне 13%-15%. При базовом сценарии, индекс S&P 500 в следующем году может завершить на уровне 7500 пунктов; но если Федеральная резервная система действительно продолжит стимулирование и снижать ставки, преодоление 8000 пунктов тоже не будет мечтой. Эта волна уверенности исходит от "американского исключения" — экономические данные лучше ожиданий, суперцикл ИИ продолжает ускорять расходы на капитал и расширение мощностей, при этом капитальные затраты стремительно растут, а прибыль также увеличивается, и рыночные средства естественно собираются вокруг ведущих качественных акций роста.

Многие беспокоятся, что оценки акций AI слишком высоки, верно? Стратеги не волнуются: 30-кратный будущий PE у ведущих компаний на самом деле довольно разумен, ведь их прибыль видима и ощутима, баланс также здоров, дивиденды и выкуп акций они выплачивают. Более того, капитальные расходы на AI, как ожидается, в следующем году вырастут на 34%, а области применения уже распространились из технологий и энергетики в традиционные отрасли, такие как финансы и здравоохранение.

Конечно, стратеги также не забыли охладить пыл: сейчас этот рост, движимый ИИ, по сути является "K-образной дивергенцией", при которой на рынке доминируют победители, и настроение на рынке будет колебаться очень резко. Помимо главной линии ИИ, акции таких стратегических ресурсов, как редкоземельные и уран, а также финансовый и энергетический сектора, которые выигрывают от ослабления регулирования, также стоит держать под наблюдением.

Для крипторынка, если традиционный капитал действительно начнет смещаться в сторону технологий и рискованных активов, ликвидность таких основных валют, как BTC, ETH, DOGE, также улучшится. Политика ФРС + популярность ИИ + настроение на фондовом рынке США, эти три фактора в совокупности могут сделать 2026 год действительно не таким спокойным.