Офис бюджетной ответственности только что опубликовал некоторые цифры, которые привлекли мое внимание. Они прогнозируют, что чистая кассовая потребность Великобритании вырастет на 4,2 миллиарда фунтов стерлингов в следующем году, доведя общий объем до 133,3 миллиарда фунтов стерлингов.

Это довольно значительное увеличение, если подумать об этом. Заимствования правительства в таких масштабах обычно сигнализируют либо о амбициозных планах расходов, либо о нехватке доходов — вероятно, о том и другом. Для любого, кто отслеживает макроэкономические тенденции, такое фискальное расширение обычно создает давление на рынки суверенного долга.

Здесь интересно время. Поскольку центральные банки все еще пытаются справиться с проблемами инфляции, более высокий уровень государственного заимствования может усложнить решения по монетарной политике в будущем. Более значительное размещение долговых обязательств часто означает, что на рынок поступает больше облигаций, что может изменить аппетит инвесторов к различным классам активов.

Стоит обратить внимание на то, как это будет развиваться. Когда традиционные финансовые системы испытывают такие напряжения, это, как правило, сказывается на альтернативных активах, поскольку инвесторы пересматривают свои позиции.