Центральный банк Новой Зеландии только что объявил о том, что это может быть их последнее снижение ставок в этом цикле, снижая стоимость заимствований до самого низкого уровня за более чем три года. Но вот в чем дело — они по сути говорят рынкам не ожидать многого больше. Похоже, что эпоха мягкой монетарной политики подходит к концу.

Этот сдвиг важен больше, чем думают люди. Когда крупные центральные банки начинают замедлять смягчение, это обычно сигнализирует о изменении аппетита к риску во всех классах активов. Дешевые деньги были поддержкой для рисковых активов, включая криптовалюту. Теперь мы наблюдаем, как эта динамика может измениться.

Поворот RBNZ отражает более широкий уровень доверия к их борьбе с инфляцией, но это также означает более жесткие финансовые условия впереди. Для тех, кто отслеживает глобальные потоки ликвидности, это еще одна точка данных, указывающая на то, что эпоха дешевых денег заканчивается. Рынки ненавидят неопределенность, и такие заранее объявленные изменения в политике, как это, имеют тенденцию затрагивать все, от акций до цифровых активов.