Фискальный контролер Британии только что опубликовал некоторые тяжелые цифры, которые могут изменить инвестиционный ландшафт. Правительство рассматривает чистую потребность в наличных средствах в размере £149.2 миллиардов на 2025-26 финансовый год, исключая операции Network Rail — цифра, которая сигнализирует о значительных потребностях в заимствовании вперед.

Вот где становится интересно для наблюдателей за рынком: схемы пенсионных накоплений с отказом от зарплаты столкнутся с увеличением взносов на национальное страхование, которые, как ожидается, принесут 4,7 миллиарда фунтов стерлингов к 2029-30 годам. Это не мелочи. Тем временем Казначейство рассчитывает на повышение ставок по налогам на дивиденды, недвижимость и сбережения, чтобы получить дополнительно 2,1 миллиарда фунтов стерлингов в тот же период.

Эти действия рисуют картину правительства, стремящегося сбалансировать бюджет через множество источников дохода. Для тех, кто отслеживает макроэкономические тенденции, такая фискальная политика исторически влияет на аппетит к риску во всех классах активов. Когда традиционные инвестиционные доходы сталкиваются с повышенным налогообложением, а уровень государственного долга растет, капитал, как правило, стремится искать альтернативные хранилища ценности. Тайминг не мог быть более актуальным, поскольку мы наблюдаем, как политические решения вызывают волны на глобальных рынках.