Япония только что одобрила стимулирующий план на 21,3 трлн иен, деньги еще не были потрачены, а их Центральный банк уже начал говорить о повышении процентных ставок. Финансовые ведомства жмут на газ, а Центральный банк уже нажимает на тормоза — это действие достаточно раздвоенное.

Еще более волшебная ситуация складывается в Федеральной резервной системе. Опубликованы последние данные по занятости: добавлено 119000 рабочих мест, выглядит неплохо, но уровень безработицы подскочил до 4,4%, что является самым высоким показателем за три года. Экономика еще не рухнула, но явно скатывается.

Рынок ожиданий снижения ставки в декабре сейчас похож на американские горки. Еще несколько дней назад вероятность была 70%, вдруг упала до 30%, а сейчас снова колеблется в диапазоне 50-70%. Внутри ФРС сейчас тоже разгорелась бурная дискуссия: ястребы говорят, что политика слишком жесткая и ее нужно смягчить, а голуби утверждают, что дальнейшее снижение ставки только подольет масла в огонь пузыря.

Офицеры региональных федеральных резервов в последнее время также часто предупреждают, что рискованные активы под влиянием ИИ и алгоритмов уже начали демонстрировать признаки пузыря. Продолжать снижение процентных ставок? В краткосрочной перспективе это может стабилизировать экономику, но в долгосрочной перспективе это может привести к сбою системы.

Для держателей ETH ситуация довольно неприятная. Финансовая и монетарная политика в Японии противоречит, и всемирные активы должны будут переоцениваться; в США никто не может предсказать, будут ли снижены ставки или нет, и декабрьская встреча, вероятно, будет довольно сложной.

Неопределенность на уровне политики уже передалась на блокчейн. Рынок ждет четкого сигнала, но сейчас обе стороны ведут игру в тайцзи. Держатели монет находятся в периоде "брать или убегать" — в любом случае окно для принятия решений быстро сужается.