Рынок посылает смешанные сигналы — одни говорят, что дно формируется, другие верят, что у нас все еще есть место для падения. Учитывая китов, макроэкономическую политику и структуру BTC, этот пробой вниз фиксирует ключевые факторы, формирующие следующий крупный шаг.

#Gate广场圣诞送温暖 Медвежий рынок见底了吗？
Что касается того, означает ли этот ралли, что рынок уже достиг дна, мнения аналитиков разделились. Некоторые индикаторы показывают, что рынок близок к краткосрочному дну. MVRV-коэффициент биткойна (соотношение рыночной капитализации к реализованной капитализации) снизился до 1,76, находясь на низком уровне с начала 2023 года. Исторические данные показывают, что этот коэффициент, как правило, сопровождается ралли, когда он ниже 2. Данные на блокчейне также показывают, что некоторые "киты" начали накапливать активы в диапазоне 92000-95000 долларов, что указывает на признаки дна. Однако больше свидетельств указывает на то, что рынок еще не достиг окончательного дна.
Аналитическая команда Нолана считает, что рынок только что вышел из стадии «возбуждения → распродажа → дедолларизация» и в настоящее время находится в переходной зоне между «паникой/капитуляцией и ранним восстановлением».
Bitcoin Magazine Pro отмечает, что долгосрочные держатели все еще распределяют токены, и пока не достигли характеристик дна. Рынок еще не продемонстрировал панического распродажа и шортов, которые обычно связаны с резкими циклическими минимумами. Трейдеры на деривативном рынке по-прежнему ожидают восстановления; ставка финансирования хоть и снизилась, но не стала явно отрицательной, количество ликвидаций длинных позиций увеличилось, но не достигло пика капитуляции, все это указывает на то, что рынок еще не полностью капитулировал.
Следующий шаг на рынке: ключевые данные и прогнозы политики
Следующий шаг в функционировании рынка будет в значительной степени зависеть от заседания Федеральной резервной системы в декабре. В настоящее время рынок оценивает вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы в декабре на 25 базисных пунктов на уровне 69,3%. Это ожидание напрямую повлияет на глобальную долларовую ликвидность, а следовательно, и на рынок криптовалют.
С технической точки зрения, биткойн сталкивается с ключевой точкой разворота. Аналитики указывают на то, что биткойн только что пробил восходящий клин, и цена находится в зоне сильной поддержки. Если биткойн сможет вновь закрепиться на уровне 95000 долларов, это может вызвать перепроданную реакцию; но если он упадет ниже 88000 долларов, это может привести к дальнейшему снижению до уровня 85000 долларов.
В макроэкономической ликвидности, помимо политики Федеральной резервной системы, также стоит обратить внимание на другие показатели. Доходность 10-летних японских государственных облигаций уже поднялась до 1,78%, что является максимальным уровнем в этом году. Если иена продолжит укрепляться, это может спровоцировать закрытие арбитражных сделок на сумму от 350 миллиардов до 1 триллиона долларов США, что приведет к ужесточению глобальной долларовой ликвидности и окажет давление на такие рискованные активы, как криптовалюты.
Структурные изменения на рынке также происходят. Практичные криптовалюты начинают выходить на первый план, токен OyakAI, объединяющий блокчейн и ИИ, вырос в 11 раз в период предпродажи, а в области платежей Remittio привлек 28 миллионов долларов финансирования. Проекты с реальными сценариями применения привлекают средства от спекулятивных токенов.
Будущее движение рынка все еще в значительной степени зависит от заседания Федеральной резервной системы США в декабре. Соучредитель Bit, Артур Хейс, прогнозирует, что биткойн может сначала снизиться до 80-85 тысяч долларов, а в конце года вырасти до 200-250 тысяч долларов. Криптостратег Морган Стэнли Шина Шах отметила: "Рынок находится на этапе перехода от 'отчаянной распродажи' к 'осторожному ожиданию', и настоящий переломный момент может произойти после заседания Федеральной резервной системы в декабре."