#数字货币市场回升 Процентная ставка的紧箍咒要松了？Производный市场传来信号：12月Заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC)降息的概率冲到了84.9%。

Не стоит недооценивать эту цифру. Это не результаты опросов СМИ или предположения аналитиков, а результат массовой торговли производными контрактами по процентной ставке — это коллективная ставка крупных институтов Уолл-стрит.

За этим скрывается три смысла.

Во-первых, правила игры изменились. Рынок больше не занимается вопросом «снизят ли ставки», а начинает вычислять «когда и как снизят». Этот сдвиг в ожиданиях сам по себе задает тон для рыночной ситуации в ближайшие месяцы.

Во-вторых, нарратив о «более высоких и более длительных» полностью потерпел неудачу. Такие высокие ставки на снижение процентной ставки означают, что рынок считает, что борьба Федеральной резервной системы с инфляцией близка к завершению, и сейчас стоит беспокоиться о том, не произойдет ли жесткая посадка экономики.

Самое главное, что когда вероятность достигает этого уровня, средства, покупающие ожидания, уже начинают праздновать — все заранее торгуют будущим, где средства дешевле и ликвидность выше.

Для криптовалютного рынка эта цепочка передачи очень прямая. Снижение процентной ставки означает снижение стоимости долларовых средств, и уровень ликвидности глобальных рискованных активов увеличивается. Активы, такие как $BTC , которые крайне чувствительны к ликвидности, будут первыми, кто извлечет выгоду. В то же время ожидания снижения процентных ставок будут давить на доллар, и цены на криптоактивы, номинированные в долларах, естественно, вырастут. Более мягкая монетарная среда также повысит аппетит инвесторов к риску — те альткойны, которые долгое время находились в тени, могут встретить давно ожидаемый сезон.

Но также надо быть на чеку.

Во-первых, старая тактика «покупай ожидания, продавай факты». Когда придет день снижения процентной ставки в декабре, рынок может краткосрочно откатиться из-за исчерпания позитивных новостей. Настоящий рост часто завершается на стадии созревания ожиданий.

Во-вторых, вероятность в 84,9% не является железобетонной. Если следующие опубликованные экономические данные окажутся сильнее ожидаемого, это число может быстро снизиться, вызвав колебания на рынке.

В общем, высокие процентные ставки, которые давят на рынок, начинают ослабевать, и торговая логика начинает переключаться на возврат ликвидности. Что касается того, сможет ли это действительно запустить новый ралли быков? Время даст ответ.