Биткойн: Когда старый цикл больше не соответствует эпохе жесткой ликвидности

Множество KOL все еще утверждают, что на недельном графике, пока Биткойн не пробьет зону 76.000 USD, долгосрочный восходящий тренд все еще сохраняется. Этот аргумент основан на структуре “последующий максимум выше предыдущего максимума”, “последующий минимум выше предыдущего минимума”, и из этого делается вывод, что рынок все еще находится в бычьем рынке. Но на самом деле рынок подает совершенно другой сигнал.

1. Большой дуговой сегмент и тревожный сигнал дивергенции В настоящее время $BTC формируется круглая зона распределения (rounded top), при этом наблюдается медвежья дивергенция на месячном графике — это сильный сигнал, с которым должны быть осторожны любые школы технического анализа. Биткойн в основном рассматривается как барометр глобальной ликвидности, поэтому любые негативные сигналы, исходящие от структуры долгосрочной цены, заслуживают внимания. В то же время: Золото на пике. Американские акции на пике. Биткойн на пике. Общий уровень цен на высоком уровне. Нет ни одного “шара”, который мог бы бесконечно продолжать надуваться. Давление, которое необходимо выпустить, является неизбежным.
2. Цикл Биткойна изменился — 4 года остались только воспоминанием Скорость выпуска Биткойна все больше уменьшается, но внешняя среда становится сложнее, чем когда-либо. Это приводит к тому, что ритм быка–медведя становится быстрее, сильнее и менее предсказуемым. Использовать мышление “четырехлетнего цикла” из прошлого применительно к 2025 году будет ошибкой.
3. Как будут двигаться денежные потоки в 2025 году Динамика в 2025 году показала, что новая ликвидность является решающим фактором: • Январь–апрель 2025: Слабая ликвидность + политические факторы от Трампа → сильный обвал. Большинство инвесторов только обвиняют политические факторы, но на самом деле основная причина заключается в том, что поток денег недостаточен, чтобы поддерживать цену. • Апрель–август 2025: Ожидание снижения процентных ставок + временное затишье в политике → подтолкнуть цену вверх, сформировать зону бычьей ловушки. • 4-й квартал 2025 года: истощение ликвидности становится проблемой, которую невозможно скрыть. Иными словами: все вращается вокруг денежного потока.
4. Сценарий цены: 80.000 — это зона краткосрочного дна, 96.000 — это вершина реакции Если Биткойн откорректируется до 80.000 USD, это может стать зоной формирования технического дна и появится отскок — аналогично сильному росту в период с 3 по 10 ноября. Объем на дне увеличился, модель “одна покупка” в краткосрочной перспективе также появилась — все это сигналы, подтверждающие восстановление. Однако: Общая ликвидность еще не улучшилась. Давление на фиксацию прибыли на всем рынке не изменилось. Влияние снижения процентной ставки или количественного смягчения будет ощущаться только через 3–5 месяцев. Таким образом, даже если Биткойн вырастет до 96.000 USD, он все равно может продолжить снижаться, прежде чем войдет в более устойчивый цикл роста.
5. Почему я считаю, что медвежий рынок в этот раз продлится всего около полугода? Поскольку, в отличие от предыдущих циклов, когда ликвидность сильно накачивалась, а затем резко изымалась, на этот раз Центральный банк и правительство действуют быстрее, а реакция политики также быстрее. Эффект от политики занимает 3–5 месяцев, чтобы передаться на рынок, поэтому цикл снижения, продолжающийся 1–2 года, как это было раньше, с большой вероятностью не повторится. Заключение Биткойн находится на стадии, когда все сложности сводятся к одному слову “деньги”. Когда ликвидность низкая, все рискованные активы испытывают давление — независимо от того, насколько красива их техническая структура. Коррекция есть, но общий тренд изменится только тогда, когда ликвидность на глобальном уровне действительно улучшится.