#美联储恢复降息节奏 В ноябре в тот уикенд, наконец, был получен ответ на вопрос, который долгое время оставался без ответа.

25 числа два ключевых человека почти одновременно выступили с заявлениями. Член Совета управляющих ФРС Уоллер прямо заявил о поддержке снижения процентной ставки в декабре, хотя он также признал, что недавние цифры по инфляции действительно немного подскочили, но настаивал на том, что это всего лишь временное явление. Что насчет января следующего года? Он сказал очень конкретно — посмотрим на данные тогда. Примечания президента ФРС Сан-Франциско Дэйли были еще более откровенными: если рынок труда внезапно обрушится, это будет гораздо страшнее, чем всплеск инфляции.

Как только это было сказано, рынок мгновенно понял.

К тому же, ранее "третий человек" из Нью-Йоркской ФРС Уильямс уже дал понять, что лагеря голубей окончательно сформировались. Инструмент наблюдения за ФРС CME моментально взорвался — вероятность снижения на 25 базисных пунктов в декабре выросла с 35,4% до 82,7%, а вероятность оставления ставки без изменений составила лишь 17,3%. Реальные ставки имеют большее влияние, чем любые аналитические отчеты.

Скорость реакции капитала? Посмотрите на закрытие американских фондовых рынков в понедельник, и вы все поймете. Индекс Nasdaq вырос на 2,69% за один день, что является самым сильным ростом с мая. Технологические акции будто были подожжены: акции Google выросли на 6,28%, и их рыночная капитализация вскоре достигнет 4 триллионов долларов; Broadcom еще более впечатляюще, подскочив на 11,1%, увеличив свою рыночную капитализацию на 178 миллиардов долларов за один день. Акции таких звезд, как Tesla и Nvidia, также взлетели. S&P 500 вырос на 1,5%, а индекс Dow Jones уверенно удерживает рост на уровне 0,44%.

Реакция на рынке криптовалют стала более безумной. Как только ожидания снижения процентных ставок стали ясны, цифровые активы мгновенно закипели, основные криптовалюты коллективно выросли, а объемы торгов явно увеличились. Скорость, с которой средства выходят из традиционного рынка, превышает все ожидания — в условиях низких процентных ставок привлекательность рискованных активов изначально резко возрастает, это правило.

Теперь темп становится понятным: в декабре Федеральная резервная система, скорее всего, примет меры, и рынок уже начал праздновать заранее.

Но здесь есть вопрос, который нужно понять. Если экономические данные в январе следующего года окажутся неутешительными, как долго сможет продлиться этот рост? Снижение процентных ставок действительно является краткосрочным плюсом, но в долгосрочной перспективе всё будет зависеть от того, сможет ли экономическая база поддерживать этот оптимизм. В конце концов, монетарная политика - это как двусторонний меч: если её правильно использовать, она становится катализатором, а если неправильно - машиной для создания пузырей.

Текущее временное окно — отличная возможность наблюдать за направлением денежных потоков. Посмотреть, куда идут деньги, часто полезнее, чем слушать, что говорят.