Недавний аукцион облигаций с плавающей процентной ставкой на 2 года только что показал интересные цифры. Дисконтный маржа сжалась до 0,168%, по сравнению с 0,190% на предыдущем аукционе - показывая более жесткое ценообразование.

Показатели спроса рассказывают смешанную историю. Соотношение заявок к покрытию снизилось до 3.03x, что говорит о слегка менее агрессивном участии в этом раунде. Прямые покупатели едва ли появились, составив 0.7% от общего числа, в то время как косвенные покупатели (обычно иностранные центральные банки и институциональные игроки) восполнили недостаток, составив 65.5%.

Почему это имеет значение? Динамика аукционов казначейства часто сигнализирует о сдвигах в институциональном спросе на безопасные активы по сравнению с рисковыми играми. Когда косвенный спрос остается сильным, но покрытие заявок ослабевает, это намекает на осторожную позицию - на что криптотрейдерам следует обратить внимание, поскольку корреляции между традиционными финансами и цифровыми активами остаются тесными.

Ужесточение маржи, несмотря на более слабое покрытие заявок, создает интересное противоречие, которое стоит отслеживать в предстоящие недели.