Последние данные по розничным продажам выглядят любопытно — в сентябре розничные продажи в США увеличились всего на 0,2%, хотя рынок изначально ставил на 0,4%. Еще более важно то, что показатель "основных розничных продаж", который наиболее тесно связан с потребительскими расходами в ВВП, упал на 0,1%.

На первый взгляд это всего лишь колебания чисел, но за этой историей скрывается нечто более сложное. На протяжении нескольких месяцев цифры продаж на самом деле поддерживались бумом спроса на электромобили, многие люди сделали заказы, спеша до окончания налоговых льгот. Теперь, когда ажиотаж утих, реальная покупательская способность стала очевидной.

Экономисты сейчас чаще всего упоминают термин "K-образная экономика". Что это значит? Богатые продолжают тратить деньги, даже больше, чем раньше; обычным семьям становится всё труднее, рост цен из-за импортных пошлин заставляет их задыхаться. Уровень безработицы уже поднялся до 4,4%, что является максимумом за четыре года, и рынок труда явно идёт на спад.

Более того, на данный момент фондовые рынки США сильно упали. Если высокодоходные группы, которые ранее поддерживали потребление, увидят, что их счета уменьшаются, они могут начать экономить, и экономический рост действительно может остановиться. Ранее Федеральная резервная система прогнозировала, что в третьем квартале ВВП может достичь годового темпа роста 4,2%, но теперь этот оптимистичный прогноз, возможно, придется скорректировать.

Рост на 3.8% во втором квартале во многом зависит от сокращения торгового дефицита, как долго сможет продлиться эта структурная поддержка? Полный ответ на третий квартал придется ждать до официальных данных в конце месяца, но судя по сигналам с розничного рынка, рынку, возможно, придется снизить свои ожидания.