Недавно я просмотрел отчет о розничных продажах в США за сентябрь. На первый взгляд, он выглядит неплохо, но на самом деле детали достаточно интересны.

Темп роста по сравнению с предыдущим месяцем составил всего 0,2%, что значительно ниже рыночных ожиданий в 0,4%, не говоря уже о росте в 0,6% в августе — очевидное замедление. Почему? Во многом это связано с тем, что в последние несколько месяцев срок действия налоговых льгот на электромобили подходит к концу, и потребители спешат воспользоваться последней возможностью. После окончания действия этих льгот в сентябре, этот ажиотаж, естественно, утихнет. Однако экономисты не слишком обеспокоены, ведь основные розничные продажи (исключая автомобили и бензин, которые подвержены значительным колебаниям) хоть и упали на 0,1%, но данные за август были пересмотрены до 0,6%, и в целом тенденция к восстановлению потребления в третьем квартале не вызывает серьезных сомнений.

Действительно стоит задуматься о структурных проблемах, стоящих за этим — сейчас рост потребления в основном зависит от высокодоходных групп населения. А что насчет семей со средним и низким доходом? Они уже давно страдают от резкого роста стоимости жизни и увеличения импортных пошлин, что сильно сказывается на их покупательной способности. Если такая "K-образная экономика" будет продолжаться, то будет ли у последующего потребления действительно прочная основа, это под большим вопросом. Когда Федеральная резервная система разрабатывает денежно-кредитную политику, вероятно, им стоит более внимательно оценить эту ситуацию.